Hay que pasar el invierno

por Alejandra Trifoglio

martes, 10 de julio de 2007

“Afortunadamente existe en cada uno de nosotros un fanfarrón de lo incurable” Cioran

Extractado de un documento de Máxima Seguridad del Territorio Nacional, fechado el 26/06/07

- El Señor Ministro en nombre de nuestra Patria quiere solicitarle sus servicios alquilándonos o vendiéndonos esa cosa que flota y da energía -Esa cosa como usted la llama es una Planta de Enelgía Flotante, como cosa?

- Y a base de que produce energía?

(Ojitos socarrones)- A base de cáscala de maní, de banana y soja...

- Que bueno!!! Ya está la tecnología de Regreso Al futuro!!! Estoy shockeado, ya no más problemas, que más hace la planta? (Un Ingeniero asesor entusiasmado)

- Los mantiene en el Plesente, que eso ya es un Loglo Pala Ustedes!!!

- Déjame a mí este Buda que lo voy a matar… (Se le abalanza el asesor, dándose una Pequeña trifulca sin daños mayores para el honor de nadie).

Vuelven a la calma.

- Y qué tan grande es? Un Asesor interviene

- Muy glande flotando y muy trabajadola, no pala nunca!!!!

- Y cómo la ocultamos? El Sr. Ministro pregunta retóricamente.

- De quién? De la Patlia? Si no me dijo que el Señol. Ministlo y el pueblo estaban de acueldo en adquilil esta enelgía?.

Otra pequeña trifulca sin mayores consecuencias.

- Y cuánto sale?

- Unos valios millones de dólales, efectivo, nada de cheques, ni banelco. Cash!!

- Háganos un descuento, es un robo!!

Otra trifulca para desentrañar la palabra robo y su acepción. Sin mayores consecuencias, para la vida, el honor de nadie y menos para la palabra robo.

- Bueno les incluyo un Jet de ultima genelacion con gasolina pala volal 7 días.

- Y para qué queremos eso? El sr. Ministro interviene.

- Pol las dudas el pueblo no quede muy convencido de esta convelsación.

- Déjame a este Buda que lo convierto en bife de chorizo!!!! ( se abalanza el Ministro y lo paran sus asesores)

No pudo ser. Hay otra opción…

Si estuviera Cavallo…..CAVALLO ESTÁ!!! Pero no salió en los medios…

Pero está!!! Dando clases en Stern escucho Inflación, dólar alto y esterilizaciones al estilo cama caliente de trabajadores Malayos explotados; Y dijo unas cuantas pavadas para quedar bien, está calentando motores. Busque camorra Mingo! Sáquese el miriñaque de Stern!

La diferencia entre deflación e Inflación es mas una sutileza del pensamiento racional que un concepto económico. En deflación los precios se deprimen por falta de demandantes e ingreso masivo de porquerías; la gente siente algo así “Hay una vida mejor pero es cara”. En Inflación los aumentos producen una depresión en la gente que siente algo así. “Tan cara cuesta esta vida de porquería”.

Las Pymes a la Bolsa! (Por el Ing. Carlos Lerner jefe de Pymes de la BCBA)

Hace un rato releía un excelente artículo de Javier Blanco, publicado en La Nación (hace tiempo ya). Lo recorté demasiado, con lo que no tengo la fecha de publicación, pero, recuerdo, debería ser de inicios del 2004, aproximadamente. Se titulaba “Particulares y PyMEs son los mejores pagadores a los bancos”.

Sigue… “Los datos surgen de un informe del Banco Central sobre las carteras de crédito en situación irregular. Las entidades financieras ya actúan considerando la experiencia que les dejó la crisis”.

El PyME pre y post crisis enfrenta las dificultades típicas de lo que la literatura reconoce como “fallas de mercado”: de selección adversa y riesgo moral. Agreguemos prejuicios como… ”las PyMEs no son buenas pagadoras”. Adicionalmente, las normas prudenciales exigidas a los bancos discriminan en contra del crédito a este estrato empresario dada la opacidad informativa y el mayor riesgo relativo de esta clase de activos en el portafolio de los bancos.

La Bolsa de Comercio de Buenos Aires inició, a mediados del 2002, una propuesta de inclusión de PyMEs en el sistema bursátil que permitiera financiar Pequeñas o Medianas a través de instrumentos accesibles y de un trato directo, acompañado con el asesoramiento sin cargo y la mejor atención.

Desde la punta empresaria, los PyMEs iniciaron, primero con Valores de Corto Plazo (variante de Obligación Negociable) y Fideicomisos, su experiencia en el mercado. Pero su participación creció notoriamente con el lanzamiento de la cotización de cheques diferidos. A la fecha, las PyMEs han recibido del mercado de capitales (a través de los diferentes instrumentos) 1.871 millones de pesos. El 70% de ése total lo recibieron desde el 1/1/2006 a la fecha.

Hoy, la financiación de corto hasta un año está concentrada en el cheque de pago diferido (patrocinado-riesgo librador; avalado-riesgo SGR).

La de más de un año, en Obligaciones Negociables PyMEs y los Fideicomisos de PyMEs cumpliendo con plazos variables (desde 300 días, aproximadamente).

En el 2006 se redondearon los 750 millones de pesos (por todo instrumento) de financiación a PyMEs. En el 2007, a la fecha, ya estamos en algo más de 520 millones.

Los datos (anualización directa) alientan expectativas de crecimiento superiores al 30%. La evolución es notoria, si bien en el caso del cheque avalado esperábamos más volumen este año. Queda un semestre todavía.

Desde la punta inversora, mucha liquidez y avidez por papeles de PyMEs. Asterisco: ha habido algunas situaciones inesperadas. Por ejemplo la convocatoria de acreedores de Magalcuer SA (cheques patrocinados) o la suspensión de cotización de DACSA (una de las dos PyMEs del panel específico). Es inevitable que existan inconvenientes con algunas de las que operan.

Nosotros seguimos trabajando en el proyecto de desarrollo de un mercado de capitales donde hay mucho para hacer, profundizando nuestros análisis, incluyendo más empresas PyMEs y no PyMEs. Todos los actores del mercado tratamos que no se den situaciones desagradables. Si llegáramos en el 2009 a las 5000 Pymes que se financian a través del mercado y se diera una incobrabilidad (sobre las empresas) del 0.1%, tendríamos 50 casos. Hoy rondamos las 3000. Pero dejemos el asterisco y volvamos al desarrollo del tema.

Las PyMEs son buenas pagadoras. Se las puede segmentar en función de la actividad, región, etc. y analizar en detalle su perfil, pero partir de una base que se oponga al título del artículo de Javier Blanco es un error por desconocimiento.

Cariños para Todos!

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