BALANCES DE BANCOS MEJORAN POR DEVENGAMIENTO DE CER

por Staff ZonaBancos.com

viernes, 23 de julio de 2004

Durante el primer semestre de 2004 el CER experimentó un incremento de 415 puntos básicos (4,15%). Dado que los bancos cuentan con un volumen de activos expuestos a la variación del CER holgadamente superior al volumen de pasivos expuestos a la variación de este índice, esos 415 puntos básicos de incremento habrían generado una rentabilidad positiva para el sistema bancario del orden de los $ 996 millones .

Se estima que durante el primer semestre de 2004 los bancos mantuvieron una posición activa neta promedio de instrumentos expuestos a la variación del CER del orden de los 24.000 millones. Básicamente, esta posición se habría conformado por $ 47.000 millones de instrumentos activos ($ 23.000 millones de Préstamos Garantizados, $ 21.000 millones de Bonos Garantizados, y $ 3.000 millones de LEBAC ajustables por CER), y $ 23.000 millones de instrumentos pasivos ($ 21.000 millones de Redescuentos y $ 2.000 millones de CEDROS ajustables por CER).

Mediante la simple aplicación de la variación semestral del CER sobre la posición activa neta mencionada en el párrafo anterior, se estima que durante el primer semestre 2004 los bancos habrían logrado una utilidad neta marginal del orden de los $ 996 millones por el solo hecho de estar expuestos a la variación de este índice. No obstante la magnitud de esta cifra, es importante tener en cuenta que estamos hablando de simples devengamientos.

Por todo los señalado concluimos que estos $ 996 millones implican un simple embellecimiento en la exposición de los estados contables y no una mejora real de la rentabilidad y la solvencia de los bancos, ya que el factor determinante de estos resultados es el ajuste nominal del capital de instrumentos cuyo emisor, el Estado Nacional, se encuentra en Default. Por lo tanto, para generar utilidades genuinas en los bancos habrá que continuar expandiendo el crédito al sector privado, bajando la morosidad, reduciendo gastos de estructura, y generando mas negocios comisionables.