LEBAC: TASA DE REFERENCIA DEL MERCADO

por Staff ZonaBancos.com

viernes, 23 de enero de 2004

La materia prima del mercado financiero es el dinero, que gracias a la intermediación de los bancos se agiliza y optimiza el uso del mismo, acercando a los oferentes y demandantes del dinero a un costo, la tasa de interés.

En virtud que en nuestro sistema financiero, el Banco Central actúa como prestamista de última instancia, permite proveer los fondos que necesita el mercado ante la incapacidad de reciclaje del dinero entre los bancos.

Ante la asistencia del Banco Central a un banco, se inyecta dinero al mercado y el costo del mismo está en función de la tasa de las Lebac (6/5 partes).

Los plazos fijos presentan un costo levemente superior a la Lebac para seducir a los ahorristas para que mantengan los fondos en las entidades financieras en lugar de licitar la letra del BCRA (Lebac).

Por otro lado, los bancos al tener la función de intermediación inactiva, aplican en buena parte, su liquidez a comprar Lebac, con lo cual el costo del plazo fijo no debe distar mucho de la tasa de la Lebac para no sufrir grandes pérdidas.

A medida que la situación crítica de liquidez se fue normalizando, el BCRA fue bajando la tasa de la Lebac y con ello, las tasas de los plazos fijos acompañaron la baja. Asimismo ante la incertidumbre, los plazos de las licitaciones de las letras del BCRA eran de corto plazo hasta 90 días, pero hoy con una situación más clara, los vencimientos son muchos más largos.