OJO CON EL EURO (REPORTE 4 )

por Staff ZonaBancos.com

miércoles, 19 de noviembre de 2003

El dólar cayó ayer 18/11 a un nuevo récord anual de 1.196 dólares por euro. La caída abrupta respecto al 1.175 del día previo se debió a un informe del gobierno que marcó a una caída en las compras netas de activos yankees por parte de los inversores extranjeros a sólo 4,19 billones, cifra que representa un mínimo desde septiembre de 1998 y está lejos de ser suficiente para financiar el déficit de la cuenta corriente que en el segundo trimestre alcanzó un récord de 138,70 billones de dólares

Dada la insuficiencia descripta, el país del norte necesita tomar mas dinero prestado de inversores globales para poder satisfacer la demanda de bienes importados y servicios que hacen a su "american life".

De todas maneras no hay que olvidar que el mundo es USA-dependiente y que ese país es el principal comprador de las exportaciones europeas y asiáticas. Una caída del dólar fuerte desde el nivel actual podría ocasionar una recesión mundial y difícilmente se sostenga a largo plazo.

Por ello se ratifica lo expuesto en las notas anteriores cuando se recomendó 1.10-1.05 para comprar o recomprar y 1.195-1.30 para vender. Siempre por partes, una estrategia "clásica" podría ser vender 33,33% a 1.195-1.2, 33,33% a 1.245-1.25 y 33,33% a 1.295-1.30, considerando que difícilmente el euro aguante demasiado tiempo muy por encima de este último valor crítico (si es que primero lo alcanza), aunque ello dependerá de cómo siga la economía de euroland lo cual debe ser seguido con atención.

Por lo pronto hubo advertencias de empresas de primera línea sobre los efectos la apreciación del euro (Peugeot, Citroen, Nokia Oyj, etc). Las empresas están recortando sus estimaciones de ganancias y ello puede ser agravado si se acentúa la tendencia.

Asimismo la libra británica se operó hoy por arriba de 1,70, afirmando aún más la tendencia alcista que habíamos marcado en la nota anterior sobre el particular.

De todas maneras, para los pesimistas respecto a USA, me sigue gustando mas el oro como inversión alternativa (siempre teniendo en cuenta que es un bien muy volátil), y ratifico lo dicho en "Ojo con el Euro I" donde veía mayor potencial al metal que a la divisa de euroland, en aquel momento el oro se encontraba en la zona de 350 y el euro en 1.15 ,hoy el euro acaricia 1.20 y el oro acaricia 400, y yo insisto, quien sea muy pesimista respecto al dólar es preferible el oro antes que el euro, pues si llega el escenario tal con euro arriba de 1,30-1.35, la economía global se vería seriamente dañada, pues caería el nivel de vida de los americanos haciendo insostenible su consumo y por ende las exportaciones de Eurasia a ese país, llegado el caso es preferible tener oro que es de metal a tener cositas de papel como los euros y los dólares. Asimismo otros comodities siguen su carrera alcista, apuntalados aún mas por la crisis en Irak que ayuda aún mas a la debilidad actual del dólar.

Que le vaya muy bien, y recuerde mantener la mente fría en la guerra de divisas, no se guíe por la intuición ni por el pánico porque puede sufrir el castigo del mercado.