por Staff ZonaBancos.com
jueves, 10 de julio de 2003
En los últimos días se ha publicado mucho sobre la negociación de la deuda pública, fundamentalmente por el vencimiento del acuerdo con el FMI del 31 de agosto próximo, la necesidad de establecer un nuevo acuerdo de largo plazo, el pago de vencimientos con el FMI en setiembre por u$s 3.000 millones (con reservas del BCRA), la renegociación con acreedores privados, etc.
Cabe destacar que para generar las bases que sustenten un acuerdo estable, duradero y creíble con los acreedores, es necesario reivindicar la imagen negativa de no honrar los endeudamientos tomados. La credibilidad del país se ha deteriorado mucho por la falta de cumplimiento de sus pasivos en reiteradas oportunidades.
Tras el largo decrecimiento económico, el desbalance de pagos y el ahogo financiero, el gobierno se vio obligado a refinanciar con los acreedores locales, con importantes pérdidas para éstos y siendo perjudicados posteriormente con la pesificación.
Sin embargo, desde el FMI buscan en cierta medida que el nuevo gobierno vuelva a incumplir con acuerdos ya pactados, al opinar que se incluyan los préstamos garantizados y boden en la próxima reestructuración con los acreedores extranjeros para que se trate en forma equitativa a todos los acreedores.
Lo que no hay que olvidar es que a los acreedores locales los forzaron a tomar deuda pública, sin opción a elección, incluso a los ahorristas les violaron su propiedad. En cambio los tomadores de bonos argentinos, fueron libres de comprar estos títulos, inclusive con asesoría de bancos de inversión. Si estos inversores se decidieron a invertir en bonos con jugosas tasas de retorno, implicaba un mayor riesgo de pérdida, que ahora deben asumir.
Es importante entonces, que el gobierno logre una refinanciación que básicamente aloque un flujo de pagos acorde con las posibilidades de generar las divisas necesarias para cumplir en forma sostenida las obligaciones (para recobrar credibilidad), sin causar un gran pesar en la población.
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