ESCALONANDO PLAZOS FIJOS

por Rodolfo Rapán

lunes, 09 de junio de 2003

En las decisiones de inversión, influye la aversión o propensión al riesgo, y este último está asociado a la ganancia esperada por la inversión realizada. Centrando el análisis en las colocaciones a plazo fijo, un supuesto inversor A (dispuesto a asumir mayor riesgo) haría una colocación a 90 días para aprovechar la mayor tasa.

Otro inversor, B, colocaría sus fondos a 30 días para quedar menos expuesto al riesgo y tener la posibilidad de retirar el dinero al mes, si la situación es peor o renovar su colocación por otros 30 días si las condiciones económico-financieras continúan normales.

El objeto de este artículo es plantear la alternativa C, que implica escalonar los plazos fijos para estar en una situación intermedia entre A y B.

Considerando un horizonte de 90 días, un capital de $90.000.- y tasas del 10%; 13% y 15% anual para plazos de 30, 60 y 90 días respectivamente (y suponiendo que las mismas se mantendrán en el tiempo), el inversor A ganaría intereses por $3.375 y el inversor B (renovando su plazo fijo de 30 días en dos oportunidades y capitalizando intereses), percibiría $ 2.863 al cabo de los 90 días.

La posición C, generaría intereses por $2.935, colocando $ 30.000 a 30 días (y renovando por 60 al vencimiento); $ 30.000 a 60 días (y renovando por 30 al vencimiento) y $ 30.000 directamente a 90 días. De esta forma el inversor tendría mensualmente la posibilidad de renovar o retirar un tercio de su inversión con riesgo y retorno intermedio entre las posiciones A y B.