LA LIBERACION DEL CORRALON, MUCHAS CUESTIONES

por Staff ZonaBancos.com

lunes, 27 de enero de 2003

La semana pasada comenzó a especularse con la posible restitución de los depósitos aún reprogramados, que rondan los $13.500 millones, que con el Cer alcanzarían los $20.000 millones.Sin dudas que esta medida es muy favorable para los ahorristas perjudicados y para el sistema financiero porque se cerrarían más rápido las heridas y se contribuiría a normalizar su funcionamiento.

Por un lado, el ministro Lavagna adelantó esta posibilidad antes de la finalización del mandato del presente gobierno y algunos bancos también manifestaron estar en condiciones de realizar la devolución. (La Pampa, Macro, Credicoop y Citibank).La estimación de las entidades, es que buena parte de estos depósitos permanezca en carácter de plazos fijos, como ya ocurrió con el corralito y el corralón hasta $10 miles.Sin embargo, en mi opinión y sin querer poner palos en la rueda existen algunos problemas, técnicos y monetarios.

En primer lugar, la mayoría de los bancos no cuenta con la liquidez suficiente si no se produjera una sustitución por plazo fijos. Además el BCRA debería emitir una normativa para modificar la Com. “A” 2925 que limita ciertas operaciones a las entidades endeudadas con dicha Institución. Asimismo, se produciría un apartamiento significativo en lo trazado en el Programa Monetario 2.003.

En segundo lugar, si el gobierno (en épocas electorales) no cumple con metas fiscales, podría generar gran desconfianza generando nuevamente una corrida bancaria y cambiaria con fuerte impacto en el valor del dólar. La nueva relación de base monetaria y reservas podría descontrolarse. Hoy el circulante alcanza a $18.000 millones aproximadamente y se le sumarían (potencialmente) los plazos fijos y depósitos reprogramados por $21.000 y 20.000 millones respectivamente.

En tercer lugar, vaya saber que hará la Corte con la redolarización de los depósitos, y por último, los depositantes de todas formas pierden valor, porque por cada u$100 originales, pesificados a $1,40 más CER e intereses obtendrían $200, en vez de $320 a valor de mercado como lo hacían con los amparos. Ni hablar con los que ya optaron con los BODEN...