La acción de YPF se separó del rebaño y fue la única que subió el año pasado

martes, 06 de enero de 2009

Paradojas de la city. El único papel que cerró el año en positivo fue el de YPF, paradigma del interés del Gobierno por “entrar” (léase “volver a entrar”) en empresas privatizadas

Todo está argentinizado (pero mal). El mundo, la crisis financiera, la competencia por ver qué gobierno devalúa más rápido, las tasas altas, las pocas ganas de prestar de los bancos... Hasta sorprende no verlo a Barack Obama chupando un mate y haciendo jueguito con la 10 de la selección enfundada y la icónica sonrisa de Gardel dibujada. Ya llegará.

En 2008, con la bolsa pasó algo similar. Cansada de mostrar en el top de las más exitosas a empresas globales con escasa impronta criolla, en 2008 el gesto distinto lo hizo una que si bien tiene capital extranjero, es generosa en empatía nacional.

Si se toma el calendario 2008, se lo escurre bien de tanto sudor y lágrima, el inversor que apostó por las acciones de YPF en el mercado local fue el que ganó.

Ella, la única

En el tacaño terreno que dejan los números, según el Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), YPF ganó 44,64% en pesos, mientras que si se hace el cálculo bajo el imperio del dólar, el recorrido fue de 31,97%. Algo más: ninguna otra acción cerró el año con rendimientos positivos si se exceptúa al papel de Molinos (MOLI).

Señalan desde el IAMC que “en el caso de Molinos, la empresa llevó adelante una Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA) con el objetivo de mantener el precio”.

Para tener una noción de lo que fue el año (en caso que usted haya decidido criogenizarse allá por enero) el top ten lo cierra la generadora de energía Central Puerto, que en dólares perdió 37,82%.

Menos negocios, más peligro

Pero no todas son rosas en el camino del petróleo nacional. Si bien el papel alcanzó el primer puesto en lo que fue la evolución del precio en 2008, la historia dice que en lo que hace a liquidez –es decir el grado de facilidad para comprar o vender valores que tiene– las acciones de YPF quedaron rezagadas. En rigor, durante 2008, la empresa no formó parte del Merval 25, un ranking que reúne a los 25 papeles más negociados de la plaza bursátil y que sirve para que el inversor tenga una idea de cuán difícil le va a resultar vender o comprar ese activo.

Según los especialistas, esto es porque YPF tiene un bajo floating, –cantidad de acciones disponibles en el mercado– que, según el IAMC, en septiembre de 2008 no llegaba al 1% del total de acciones (por ejemplo Cresud tiene el 68%). Así, YPF –que ayer cayó 0,3% en $159,50– fue el papel que mejor rendimiento tuvo pero uno de los que menos acciones tiene en el mercado disponibles para los inversores.

Para Antonio Cejuela, director de Puente Hnos., a eso se suma un dato no menor: se trata de un papel que no es consistente con la evolución del sector al que pertenece. “Esto fue así porque el principal argumento de la compañía fue el interés del Gobierno argentino por entrar en la compañía”.

Cejuela hace referencia entonces al grupo Petersen, de la familia Eskenazi, que bajo el auspicio del Gobierno argentino, acordó con el grupo español Repsol a principios de año la compra de un 14,9% de la petrolera YPF a cambio de u$s 2.235 millones y que hoy posee más del 15%, y tiene un acuerdo para sumar hasta 25% de la firma.

“Cuando el Grupo Eskenazi hizo la operación de compra, el mercado marcó un precio para el remanente del papel, pero la falta de liquidez impidió que le afectara la gran baja que sufrió el precio del crudo”, agregó.

Fuente: El Cronista