Cómo invertir en futuros de dólar y proteger los ahorros de una devaluación

miércoles, 03 de diciembre de 2008

Combinando un depósito en pesos y un contrato de futuros se puede aprovechar las altas tasas de interés del mercado local sin exponerse al riesgo de una devaluación.

Invertir en futuros es bastante sencillo y barato: se puede entrar al mercado con solo u$s 150.

Así se llame devaluación o “deslizamiento gradual del tipo de cambio”, la tendencia es la misma. Al parecer, el peso argentino no tiene otro camino que el de perder valor día a día en relación al dólar. Para los ahorristas locales, esta situación no hace más que complicar el ya difícil panorama de inversión que se está viviendo actualmente. Ahora bien, existe una manera bastante simple y barata para proteger el dinero de una potencial depreciación de la moneda doméstica: los contratos de futuro de dólar.

“Esos instrumentos, que permiten fijar hoy el precio que se cree que tendrá el billete verde en el futuro, funcionan como un seguro de cambio que protege a los ahorristas con ingresos en pesos ante una eventual devaluación”, dijo Juan Emiliani, de FDI Banca Privada. Además quien se anime a combinar la inversión en un plazo fijo con la compra de un contrato de futuros podrá aprovechar las tasas de interés en pesos sin exponerse a la depreciación de la moneda. ¿De qué manera? Aquí, algunos datos:

n Un contrato de futuros es un acuerdo que obliga a las partes a comprar o a vender un número determinado de bienes o valores en una fecha futura y determinada, y con un precio establecido de antemano. Así, permiten al comprador fijar hoy un precio para la operación de mañana. En el caso del dólar, los inversores minoristas pueden negociar contratos de u$s 1.000 cada uno, con plazos que van de 1 a 18 meses.

n En la plaza local, los negocios se hacen en dos mercados: el Rofex y el MAE. Para los inversores minoristas la alternativa más indicada es el Rofex, ya que en el MAE el monto mínimo a invertir es de u$s 100.000 y los contratos son privados, es decir, que se pactan entre dos partes que suelen ser grandes jugadores, como empresas o entidades financieras. Para operar en el Rofex, el pequeño inversor debe hacerlo a través de los bancos o sociedades de bolsa que estén autorizados y que, además, hagan operaciones para terceros –la mayoría sólo hace negocios para sí mismos–. La lista es reducida: algunos de ellos son el banco Supervielle y las sociedades de bolsa como Cohen y Puente Hermanos. La comisión que cobran los agentes suele rondar el 0,8%.

n La operatoria es sencilla. Veamos un ejemplo de cómo proteger las inversiones en pesos de una posible depreciación de la moneda local. Supongamos que usted cree que el dólar va a subir, pero además le gustaría aprovechar las tasas de interés del mercado doméstico, que están muy elevadas. Entonces, hace un plazo fijo a un año, por el que le dan una tasa del 25%, y acude a su agente de bolsa para comprar contratos a futuro con vencimiento en diciembre de 2009, por un monto equivalente. Los contratos a diciembre de 2009 se encuentran a $3,96. El monto total que usted invertirá será, supongamos, de u$s 10.000, pero para realizar la operación sólo tendrá que depositar una suma equivalente al 15% de ese monto –es decir, u$s 1.500– como garantía. Con el resto puede hacer, mientras tanto, lo que quiera. “Por eso es que apostar en el a los futuros es tan barato: la inversión mínima es de u$s 1.000, pero para ello hace falta tener en el bolsillo sólo u$s 150”, dijo Javier Marcus, del Rofex. Además, no se preocupe si no tiene dólares, porque los agentes también aceptan bonos o acciones como respaldo. Al comprar los contratos, usted ha pactado que el valor de estos dentro de 12 meses va a subir a $3,96. Mientras tanto, el dólar a hoy en las casas de cambio está a $3,40. La diferencia entre ambas cotizaciones, más la comisión que le pague al agente, será el costo que usted deberá asumir para proteger su plazo fijo de una devaluación. Haciendo las cuentas, ese costo será del 17%. Y restando esa cifra al 25% que le pagan por su plazo fijo, usted obtiene una renta en dólares del 8%, cuatro veces más que la de cualquier plazo fijo en moneda extranjera.

Fuente: El Cronista