Lanzan más medidas para frenar la fuga de divisas a través de la Bolsa

martes, 02 de diciembre de 2008

Por Florencia Donovan, especial para Cronista.com

Pese a que el dólar parece haber abandonado la histeria de hace algunas semanas, las autoridades no se fían de la calma aparente que muestra la divisa en el mercado cambiario. De ahí que, en su cruzada por mantener el dólar estable, la Comisión Nacional de Valores (CNV) decidió el lunes avanzar con nuevas medidas para entorpecer la fuga de divisas vía el mercado de capitales o lo que informalmente se conoce en la city como la operatoria de “contado con liquidación”.

A través de la Resolución 543, el ente que vela por la transparencia y buen funcionamiento de los mercados estableció que, a partir de ahora, los agentes de Bolsa deberán mantener los títulos (acciones y bonos) en Caja de Valores por un mínimo de 72 horas hábiles antes de poder transferirlos a otra depositaria (por lo general, en el extranjero), “previendo como excepción el caso en que quede acreditado que dichos valores en cartera del comprador no serán objeto de operaciones de venta con liquidación en moneda extranjera”.

Mediante el “contado con liqui”, como se conoce en la jerga bursátil, los inversores se hacen de dólares en el exterior sin pasar previamente por el mercado de cambios formal de una manera muy sencilla: compran en la Bolsa papeles de empresas que coticen en el exterior, como es el caso de Tenaris y de Petrobras Brasil (las más utilizadas para este tipo de operatoria) y luego, en lugar de liquidar la operación en el mercado local, a través de Caja de Valores, lo hacen en el extranjero, en una depositaria internacional. De esta manera, no cobran pesos en el mercado local, sino que terminan haciéndose de dólares afuera. Lo mismo puede hacerse comprando bonos soberanos en dólares, que tengan cotización en el extranjero.

Ahora, la idea es que, al obligar a los agentes a mantener las acciones en Caja de Valores por 72 horas, la CNV incrementa el riesgo cambiario del negocio de contado con liquidación y por ello desalienta a los inversores a elegir este instrumento. El lunes, el tipo de cambio implícito de esta transacción estaba en torno a los $ 3,43, casi 5 centavos por encima de la cotización del dólar en el mercado mayorista.

Hace algunas semanas, la CNV, el Banco Central (BCRA) y la AFIP habían lanzado una cruzada para controlar el negocio de contado con liquidación en la city portñea. Se habían enfocado en ese entonces exclusivamente en la operatoria con bonos. Por lo que ahora, con la Resolución 543, buscarían cerrar la ventana que había quedado disponible por el lado de las acciones. El BCRA podría, por su parte, anunciar en estos días más medidas para complementar la nueva iniciativa de la CNV.

Fuente: El Cronista