¿Invertir en bancos? Con el Citi a salvo, ya hay quienes aconsejan subirse al barco

martes, 25 de noviembre de 2008

Aunque el grueso de los analistas prefirió declararse cauteloso y partidario del wait and see, un segundo abordaje mostró que hay oportunidad a plazo.

Se esgrime que ya el gobierno de EE.UU. dio muestras de que no dejará caer a grandes instituciones financieras.

Usted está que se arranca los pelos (los de la cabeza, y si no tiene, los de la oreja) por regalarle la tercera versión de la Playstation a su mimado vástago. Pero de a ratos, y mientras –palo de golf en mano– reafirma (el verbo es excesivo) la mecánica para que ese ‘putt‘ se deslice, suave, hacia un hoyo improvisado sobre la alfombra peinada de la oficina, se pregunta “¿y si compro acciones de bancos de Estados Unidos?”

Haciendo cálculos de almacenero, con los u$s 1.000 que le va a salir el aparato para su hijo, usted podría haberle acumulado el último viernes casi 260 acciones del Citi con la clara misión de venderlas a futuro lejano, casi cuando la Playstation alcance su versión número veinte.

La otra misión posible era venderlas ayer mismo, a menos de 24 horas hábiles de haberlas comprado, después de que el precio rebotara a la noticia sobre la garantía que le ofreció a la entidad el presidente Bush.

Claro, los papeles del Citi llegaron a valer u$s 3,9 pero rápidamente recuperaron 60% ayer y cerraron cerca de los u$s 6. La misma senda recorrió ayer la acción de JP Morgan, que vale u$s 27,58 después de los u$s 49 que llegó a valer en octubre. Bank of America ganó ayer 27% y cerró en u$s 14,59, después de los u$s 38, de octubre.

En realidad, si bien estas acciones y la de Wells Fargo, cotizan muy por debajo de sus valores históricos, en la bolsa piensan que ante la duda, lo mejor es “esperar y ver”. Esto, aunque le cueste parte de la supuesta rentabilidad que podría obtener apostando por los precios bajos.

Porque sépalo: si bien las acciones de las entidades financieras cotizan a precios ridículos, esto no quiere decir necesariamente que ya hayan tocado “un piso”. Para muestra, hay quienes apuntan su dedo índice al sector de la construcción. Acciones como Lennar, Pulte, Centex y D.R. Horton fueron recomendadas a comienzos de año, una vez “pinchada” la burbuja inmobiliaria. El argumento era el mismo: “ya han perdido demasiado”. Hoy valen 50% menos.

Como Indiana Jones, pero a largo plazo

Más allá de la obligada advertencia de los analistas, aventureros hay en todos lados. Y para los “Indiana Jones” de Wall Street (los que quedan), el truco sigue siendo “comprar barato y vender caro” aunque esto implique permanecer sólo algunas horas con la inversión pegada al cuerpo. Aquí sí, la volatilidad ayuda. Pero se necesitan nervios de grafito y corazón de acero para este ejercicio, algo que no todos tienen.

La otra opción es apostar a largo plazo. Para Alberto Bernal León, estratega de Bulltick Capital Markets, se trata de una “apuesta segura”. “Los Estados Unidos no van a dejar caer a ningún banco más”, afirma Bernal. “Para aquellos que piensan a largo plazo es una clara oportunidad”, agrega.

Por supuesto que reconoce “estamos inmersos en el pánico financiero” y también le da crédito a que “se trata de un momento donde los valores históricos son ilógicos y donde los valores fundamentales no funcionan”, pero confía en que “el riesgo de que haya un colapso con un banco es muy bajo”.

Volver al futuro

En los pasillos de la bolsa señalan que, a la hora de los balances, las compañías financieras han perdido miles de millones de dólares este año. Esto implica que el precio de sus acciones respecto de las ganancias es hoy una mera conjetura y “que nadie sabe qué hay detrás de los activos de los bancos”.

En el raconto, Barings, S.G. Warburg, Bear Stearns, Lehman Brothers y Merrill Lynch son la parte que ya no está. Del otro lado, JP Morgan, Bank of America, Wells Fargo y Citi se amuchan para salir en la foto. “Puede haber un rebote de 4 puntos en una semana para aprovechar y después salir, pero aún no me vence la cautela”, dijo Enrique Álvarez, de Idea Global Nueva York, quien se declara cauteloso y elige otear el horizonte. “A mediano plazo, la pregunta es de dónde obtendrán los bancos las utilidades, porque el negocio de las securitizaciones no existe más”, señala. “El de banca de inversión, a lo sumo que tengan capital para prestar (algo que hoy no tienen) tampoco funciona”.

Fuente: El Cronista