POLÍTICA

Cuántas reservas atesoran los bancos centrales de América Latina

viernes, 01 de junio de 2012

Se usan para respaldar la moneda y pagar deuda, aunque algunos países crean fondos anticrisis. Brasil lidera, mientras Perú sorprende con US$ 50.000 millones

Desde la protección contra los cracks financieros hasta las políticas fiscales expansivas, los bancos centrales de la región acumulan y protegen sus reservas internacionales. El dinero que entra por exportaciones inversiones extranjeras, préstamos y remeses del exterior luego se puede usar para la importación de bienes y servicios, el respaldo de la moneda local y el pago de deuda externa, tanto pública como privada.

En el caso de la Argentina, las reservas internacionales hoy se ubican en US$ 47.000 millones, detrás de Brasil (US$ 352.000 millones) y México (US$ 154.00 millones).

Pero la performance de Perú fue la que más sorprendió este año. En enero alcanzó un nivel de reservas récord de US$ 50.000 millones, lo equivale al 29% del Producto Interior Bruto (PIB). Sus niveles aumentaron considerablemente en los últimos años, por lo cual tiene un menor nivel de vulnerabilidad frente a eventuales turbulencias en el mercado financiero internacional.

Para evitar que se financie gasto público con emisión monetaria, los países le otorgan la característica de "independiente" a sus bancos centrales. En el caso de Brasil, la independencia de su banco no es explícita, pero está en los hechos. Cuando el Poder Ejecutivo necesita dinero, saca un título y lo coloca en el mercado. El último uso importante de reservas fue en 2005, cuando adelantó el pago de sus obligaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por US$ 15.500 millones. En los últimos 15 años, acumula capital para hacer frente a la volatilidad externa y enfrentar el sudden stop, que se da cuando los capitales se van de forma repentina.

A fines de 2010, la presidente Cristina Fernández de Kirchner estableció un Fondo de Desendeudamiento por más de US$ 4.000 millones para tener reservas de libre disponibilidad. La decisión de transferir fondos al Tesoro Nacional se hizo por decreto, lo que luego provocaría la renuncia Martín Redrado del Banco Central, hasta ese entonces presidente de la entidad.

Las reservas de Venezuela que administra su Banco Central (BCV) provienen fundamentalmente de las exportaciones petroleras de PDVSA. Cuando la empresa estatal comercializa petróleo recibe a cambio divisas. Luego las vende al BCV a cambio de bolívares.

Para algunas economías, se establecen fondos soberanos con el objetivo de proteger aún más una porción de esos millones de dólares. De un total aproximado de US$ 30.000 millones que tiene el país gobernado por Hugo Chávez, unos US$ 3 millones se encuentran en el Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM), un mecanismo creado para contrarrestar riesgos en la economía.

Chile también se resguarda a través de fondos especiales. A partir de una ley de responsabilidad fiscal que se aplica desde 2006, se vuelca el 0,5% del PIB del superávit de cada año en un Fondo de Reservas de Pensiones, otro 0,5% para capitalizar al Banco Central, y lo que se genere de superávit por encima de ese número se dirige a un segundo pozo: el Fondo Soberano de Estabilización Económica y Social. Estos fondos no sólo se crean cuando sobran reservas, sino para evitar que el precio chileno se aprecie.

El Banco Central de Bolivia (BCB) atribuye el aumento de sus reservas a las exportaciones de gas natural. En abril de 2012, alcanzaron los US$ 12.761 millones, un pico importante para las finanzas de esa nación. Para hacer uso de esas reservas, el presidente Evo Morales suele enviar proyectos de Ley al Congreso. El último pedido fue de US$ 1.200 millones para industrializar los municipios.

Por encima de las venezolanas, las reservas netas de Colombia se ubican en los US$ 33.000 millones. Un informe del Banco Central estima que el saldo bruto es tres veces mayor al saldo de la deuda externa de corto plazo, y 2,1 veces las amortizaciones de la deuda externa que tienen vencimiento residual en un año. Dentro de la región, en la actualidad, Ecuador acumula US$ 3.700 millones. Es una de las economías con menos reservas, que también se explica por el tamaño de su economía.  

Fuente: Infobae