¿ Por qué se considera atractivas a las acciones de los Bancos locales?

viernes, 17 de junio de 2011

Darío Epstein, presidente de Research for Traders, analiza la situación del sector bancario y detalla sugerencias para hacer trading con las acciones

Los bancos argentinos están cotizando en promedio a un descuento del 26% respecto a los Credit Default Swap (CDS), a 5 años del país, dado que estos últimos dejaron de beneficiarse de la volatilidad. A su vez, se tranzan a más de 9x sus ganancias trailing -en promedio- en relación con los CDS a 5 años, en lugar de 7x como promedio actual.

A pocos meses de las elecciones presidenciales, los bonos soberanos probablemente se mantengan estables, pero las entidades han caído mucho en los últimos dos meses y podrían dar una buena oportunidad en el mediano plazo, aprovechando los bajos precios y valuaciones.

Los bancos desde sus máximos -registrados en los últimos 12 meses- bajaron en promedio casi un 30%. Debido a esto, su Price-to-Earning (PE) se volvió más atractivo. Según una entidad financiera extranjera, la acción de Grupo Financiero Galicia (GGAL), tiene un gran potencial de ganancias.

La firma fue una de las que mostró en el primer trimestre de este año un muy buen balance respecto a sus competidores locales, superando las expectativas que tenía el mercado.

Se estima que siga teniendo buenos resultados en los próximos trimestres y superando a sus pares, debido a su mayor exposición a los segmentos de bajos ingresos. Se espera que sus beneficios medidos en dólares crezcan un 116% anual, cuando se aguarda que el Banco Macro (BMA), tenga un crecimiento en sus ingresos del 4% y Banco Francés (BFR) un 26 por ciento.

El riesgo soberano fue un factor muy importante para determinar la valoración de las acciones bancarias en los últimos años, y se estima que esto continuará en el corto plazo. En los próximos 12 meses, la prima de riesgo podría mantenerse en los 600 puntos básicos. Ante cualquier expansión del spread soberano relacionado con la debilidad de las Bolsas globales, el mercado argentino podría ofrecer mayores oportunidades.

El Grupo Financiero Galicia (GGAL), es uno de los bancos que muestra un mayor Price-to-Book-Value (PBV), respecto a sus competidores locales e, incluso, de Latinoamérica. El promedio que tienen las entidades del país es actualmente de 1,9x, se ubica por debajo del promedio de sus comparables.

Lo mismo sucede con el Price-to-Earning (PE). En cuanto al promedio de la rentabilidad sobre el patrimonio neto (ROE), que es del 24,20% y es mayor a la media del sector de Latinoamérica.

Entre las sugerencias se pueden mencionar; para hacer trading con las acciones y CFDs del Grupo Financiero Galicia en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (GGAL:xnas).

En tanto, para hacer trading con las acciones y CFDs de Banco Macro en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (BMA:xnys) y para hacer trading con las acciones y CFDs de BBVA Banco Francés en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (BFR:xnys).

 

Fuente: iProfesional