Las cuentas públicas / Boudou presentó el presupuesto 2011

El Gobierno seguirá pagando deuda con reservas del BCRA

viernes, 17 de septiembre de 2010

Propone un fondo de US$ 7509 millones para tal fin; la inflación sería de sólo el 8,9%; dudas con las cifras

El Gobierno presentó ayer al Congreso un presupuesto minimalista para 2011, en términos de proyecciones de inflación, crecimiento económico, recursos tributarios y gasto fiscal primario.
El ministro de Economía, Amado Boudou, se presentó a las 10.15 de la mañana ante los diputados de la comisión de Presupuesto y Hacienda, a quienes sacudió de su modorra al anunciarles que el Poder Ejecutivo quiere volver a usar las reservas del Banco Central para pagarles a los bonistas.
En un trámite express , el funcionario apenas mencionó los principales indicadores macroeconómicos y ratificó que el país "seguirá creciendo", sin dar demasiados detalles al respecto.
De hecho, la proyección oficial de crecimiento del PBI de este año es del 9% y la del próximo, del 4,3%, lo que supone que, si se tomaran en serio esas cifras, el Gobierno estaría llevando a cabo el "enfriamiento" que tanto cuestiona.
En realidad, el salto previsto para 2011 era del 5,9% hasta la semana pasada, según la conducción del Ministerio de Economía. Pero en la residencia de Olivos se decidió que la cifra se achique al 4,3%, de modo de aumentar la discrecionalidad de los recursos y del gasto público, tal como ocurrió desde 2003.
"Preferimos ser prudentes", respondió Boudou con una sonrisa, cuando se lo consultó por esta cuestión, antes de retirarse del Salón de los Pasos Perdidos antes de las 11 de la mañana.
La clave por la que la mayoría de los analistas ni siquiera se molestó en resaltar la diferencia entre ambas proyecciones es otro número irrisorio, el del índice de precios al consumidor (IPC), presentado por Boudou, que indica que la inflación del año próximo sería del 8,9%, menos de la mitad que la que prevén los consultores privados.
Sin haberse decidido a recibir el informe de las universidades que critican la forma como el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) construye el IPC, Boudou aseguró que este año ese cuestionado índice finalizará en el 10,3%; desde enero suma el 7,5%, pese a que la mayoría de las consultoras estima que ya asciende al doble.
Las mismas dudas aparecen en el terreno de las proyecciones fiscales, porque el Gobierno explicó en el presupuesto que el gasto primario crecería sólo un 17,3% el año próximo, computando que este año las erogaciones ascenderán a $ 314.181,2 millones y en 2011, a $ 368.017,5 millones. Sin embargo, la base de comparación para calcular el aumento del gasto deberían ser los $ 246.000 millones del presupuesto 2010 enviado al Congreso. La diferencia entre lo votado por el Congreso hace un año y lo efectivamente gastado efectivamente por el Ejecutivo reside en los decretos que usó -y volverá a usar antes de fin de año- para gastar recursos a mansalva sin el control del Poder Legislativo.
En el mensaje oficial presentado ante los legisladores, se incluyó un error de la Secretaría de Hacienda, que conduce Juan Carlos Pezoa, al indicar que se prevé que el gasto primario ascenderá a $ 336.765 millones, pero unas páginas después se aclara que será de $ 368.017 millones. La proyección de crecimiento de los recursos tributarios también vuelve a aparecer demasiado conservadora.
El superávit primario proyectado por el Gobierno es del 2,17% del PBI este año -contando los recursos aportados por la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses)- y del 2,46% el próximo, mientras que en ambos períodos aparece un exiguo ahorro financiero del 0,1%.
En materia de deuda, justamente, aparece otro de los aspectos cuestionables del proyecto oficial, ya que el artículo 50° autoriza al Poder Ejecutivo a realizar pagos de la deuda a los acreedores privados con las reservas del BCRA, como se hizo este año a través del denominado "fondo para el desendeudamiento".
Son US$ 7509 millones que el Tesoro absorberá de las reservas del Central para pasar 2011 sin volver al mercado, pese a las bajas tasas de interés internacionales que le permiten al resto de la región refinanciar su deuda sin dolor ni ajuste. Esto incluye el pago de US$ 2200 millones por el pago del cupón ligado al PBI.
La presidenta Cristina Kirchner defendió anoche este instrumento en un acto con empresarios en Rosario, al asegurar que, pese a haber usado US$ 4664 millones de las reservas, estos activos ya superan los US$ 51.000 millones.
La jefa del Estado no mencionó, en cambio, la fuga de capitales constante que, justamente, limita un mayor crecimiento de las reservas de la entidad monetaria. Y si bien Cristina Kirchner también destacó la robustez del superávit comercial, las cifras del presupuesto nacional indican que ese saldo bajó de US$ 16.883 millones a US$ 12.733 millones de 2009 a 2010, y pasaría a US$ 9868 millones en 2011, por un dólar que, en promedio, sólo se depreciaría a $ 4,10, lo que equivale a admitir la actual apreciación cambiaria real. 

Fuente: La Nación