Se desaceleró con fuerza el incipiente ingreso de capitales de octubre

viernes, 27 de noviembre de 2009

Se desaceleró con fuerza el incipiente ingreso de capitales de octubre

El incipiente ingreso de capitales que se había empezado a sentir en octubre y que había logrado interrumpir tras 28 meses la fuga más larga de los últimos años, se desaceleró fuertemente durante este mes y ya amenaza con exigir, en adelante, mayores esfuerzos oficiales en el mercado cambiario local.

“No se ve que hayan entrado muchas divisas, ésa es una realidad. De todos modos, el ingreso que vimos en octubre, de u$s 300 millones, ya había sido una cifra muy corta para un contexto mundial que en este momento muestra mucha liquidez, y en el que se ve a los capitales queriendo entrar en los mercados”, explicó a este diario el director de Notibancos, Carlos Risso.

Si bien los datos del Banco Central sólo se informan sobre el final del mes siguiente de cada trimestre, las estimaciones elaboradas por El Cronista sobre la base de cifras oficiales, de operadores y de consultoras privadas arrojan que el saldo del flujo de capitales puede considerarse “marginal” en la primera parte de noviembre.

Eso se empieza a notar, por ejemplo, en el ritmo de acumulación de reservas del Central durante la primera quincena de este mes, que fue de apenas u$s 466 millones; es decir, prácticamente la mitad de lo acumulado en igual período de octubre: unos u$s 969 millones.

“La magnitud implica una moderación en el ritmo de compras de divisas del Banco Central respecto a igual período del mes anterior”, advirtió, en un informe reciente, el economista Ramiro Castiñeira, de la consultora Econométrica. Y agregó que, de este modo, “los números actuales reflejan un ritmo de (apenas) u$s 242 millones por semana”, contra un promedio de u$s 484 millones percibido durante el mes pasado.

Consultada por El Cronista, una fuente en el Banco Central advirtió que actualmente “la tendencia aún es de ingreso”, a pesar de que reconoció que hoy existe, respecto de octubre, una “desaceleración” en la entrada de capitales al sistema porque “hay cuestiones estacionales que llevan a las empresas a demandar más dólares sobre fin de mes, más allá de cómo esté el mercado”.

Como en la Argentina el flujo de capitales suele ser publicado trimestralmente y con retraso (en Brasil es difundido mensualmente), las consultoras privadas deben estimar la “fuga” cruzando los pocos datos oficiales que tienen a su alcance: es decir, calculando la diferencia entre la “liquidación de divisas de exportadores de cereales y oleaginosas”, que informa el Ciara y representan el grueso de la entrada de dólares al país, y las “compras netas de moneda extranjera” que efectúa diariamente el Banco Central en el mercado cambiario. Esa cuenta, para la primera quincena de noviembre, arroja un saldo prácticamente marginal de u$s 36 millones.

“En un mundo en donde sobra el dinero, una entrada de esta magnitud indica que la situación del país no invita a que vengan más capitales”, agregó Risso.

El saldo para las tres primeras semanas de noviembre aún no puede ser estimado con datos demasiados confiables porque el Banco Central tampoco informa, desde hace ya tres años, la cifra exacta de sus intervenciones en el mercado cambiario. Pero si se consideraran las estimaciones de mercado que hacen los propios operadores sobre estas compras de divisas (de unos u$s 200 millones entre el 16 y el 20 de noviembre, según Notibancos), la tendencia para esta última semana hasta podría considerarse de “fuga”, con una salida un poco menor a los u$s 100 millones, y el saldo acumulado, “negativo”, en noviembre, de u$s 60 millones.

“De mantener este ritmo de intervención semanal, el Banco Central finalizaría el mes de noviembre con compras netas por cerca de u$s 1.000 millones, una magnitud similar a nuestra estimación del saldo comercial, lo que no deja mucho margen para esperar una importante entrada de capitales”, agregó Castiñeira, de Econométrica.

Fuente: www.cronista.com