Los ‘buitres’ mantendrán sus u$s 3.000 millones en default

viernes, 23 de octubre de 2009

En el mejor escenario, la oferta valdría u$s 50 por cada u$s 100 adeudados. Los bonos en cesación de pagos cotizan al 35% de su valor. Esperan los detalles

En el mercado creen que el canje de deuda que anunció Amado Boudou tendrá un nivel de aceptación alto. Algo que cae por propia lógica si se tiene en cuenta que los bancos organizadores (Citi, Deutsche y Barclays) “garantizan” inversores por hasta u$s 10.000 millones (según dichos del propio ministro). El partido más difícil para el equipo económico y los banqueros son los bonistas díscolos. En esa lista se anotan principalmente los fondos Elliott Associates y EM del multimillonario Kenneth Dart (que vive en las Islas Caimán). Entre ambos tienen u$s 3.000 millones en títulos argentinos en default, según confiaron fuentes cercanas a la operación. Estos inversores no ingresarán al canje, ya que su juego es litigar en la corte de Nueva York después de haber adquirido los títulos a precios de ganga. Su poderío financiero hace que tengan espaldas para esperar y cobrar en tribunales. Por eso, de los u$s 20.000 millones en juego (sin contar los intereses) hay que descontarles los u$s 3.000 millones que se mantendrán en default en manos de los fondos “buitres”. Además, calculan allegados a las negociaciones, “siempre queda un 5% de los bonistas que por alguna razón terminan por no aparecer”. Así, en total, habría un piso de unos u$s 4.000 millones en bonos que se mantendrán en default incluso si el resto de los tenedores de deuda aceptan la oferta del Gobierno.

“Estos (por Dart y Elliot) te hacen la vida imposible. Tenés que, eventualmente, arreglar porque son especialistas en entorpecer cualquier tipo de emisión internacional”, explicó un ex negociador de la deuda argentina. El caso de Perú, que tuvo que pagarle a Elliot más de u$s 60 millones en 1998 por bonos en default, resuena en la cabeza de los negociadores argentinos. Nicaragua también tuvo que ceder y abonarle u$s 200 millones a este fondo.

Según calculan en los bancos internacionales, la oferta tendría un valor de u$s 50 por cada u$s 100 adeudados, en el mejor de los escenarios. En un escenario más pesimista, donde no se entrega el cupón PBI ni se consideran los intereses pasados, o sea sólo con la emisión de Discount con una quita del 66%, la oferta tendría un valor de u$s 33. Si fuera el mejor de los escenario, ya que la deuda hoy en default cotiza a 35% de su valor, sería un gran negocio. Ahora, si lo que se ofrece es sustancialmente peor, no habría incentivo hoy a ingresar. Por lo pronto, ayer los traders en Wall Street no vendían sus Discount a la espera de los anuncios. Por ejemplo, ponía en el “offer” valores inflados (entregaban el título a u$s 75,25 cuando valía en ese momento u$s 73).

Fuente: www.cronista.com