Macri perdió el privilegio y ahora tiene la misma nota que Cristina

miércoles, 07 de octubre de 2009

Era una de las pocas ciudades en el mundo que mantenía, desde hace un año, una nota superior a la de su país. En la Ciudad, recibieron la noticia con sorpresa y malestar

La ciudad de Buenos Aires perdió ayer el privilegio de pertenecer a ese grupo selecto de grandes metrópolis del planeta con mejor imagen que sus respectivos países frente a los inversores. Fue luego de que la agencia de riesgo Standard & Poor’s decidiera “desterrarla” y enviarla hacia uno de los últimos círculos del infierno del mercado de crédito: el que acoge desde hace un año al mismísimo Gobierno nacional y que reúne a los emisores que se muestran “más vulnerables” frente a un incumplimiento de pago en sus obligaciones de deuda.

La agencia corrigió ayer hacia abajo la nota de largo plazo y en pesos de la Ciudad, desde “B” hasta “B-”, tras hacer efectiva una revisión de la metodología que utilizaba para las calificaciones de los gobiernos regionales y locales (GRL). Así, dejó al distrito con el mismo nivel de riesgo que desde el 2008 tiene el Estado nacional, y a un paso del escalón que revela una fuerte probabilidad de default (CCC). Además, redujo la nota de largo plazo en escala nacional, de “raAA-” a “raA+” (mantuvo las de corto plazo).

“Lo cierto es que la Ciudad era una excepción entre todos los distritos del país, que solíamos aplicar para casos muy contados en el mundo. Pero, ahora, el criterio se volvió más restrictivo”, explicó a El Cronista la analista asociada de S&P, Delfina Cavanagh. Hasta ayer, Buenos Aires compartía esa exclusividad con Seoul (Corea) y New Plymouth (Nueva Zelanda), entre otras pocas comunas en el resto del planeta. Pero el cambio de metodología eliminó el beneficio para todas. “Es que el nivel de liquidez de Buenos Aires ya no es lo suficientemente fuerte como para estar calificada por encima del soberano”, agregó Cavanagh.

Desde el gobierno porteño tomaron la decisión con sorpresa y malestar. “No lo esperábamos para nada, y no nos agrada demasiado, pero no es algo que nos preocupe. No sólo tenemos argumentos sólidos para decir que calificamos mejor que el soberano -de hecho las otras dos calificadoras de riesgo nos califican por encima del soberano-, sino que somos el único distrito en el país que hoy está financiando en el mercado voluntario de capitales”, se quejaron ante la consulta de El Cronista.

En rigor, lo que pesó sobre Buenos Aires, según S&P, fue el riesgo de ser argentina. “Hay una correlación elevada entre el desempeño económico y financiero del país y de la propia ciudad. Además, el distrito no cuenta con la suficiente flexibilidad operativa y de liquidez para lidiar con un estrés potencial mejor que el soberano, y sus características crediticias se deteriorarían con las del soberano en un escenario de estrés macroeconómico severo”, alertó un comunicado.

Desde la Ciudad aclararon que la baja en la nota no afecta próximas emisiones porque “no está en los planes” de la gestión financiarse en pesos y a largo plazo. “Antes de fin de año estaremos estructurando los próximos préstamos. Todos ellos, en dólares: con el BND brasileño, por u$s 123 millones; con la Corporación Andina de Fomento (CAF), por u$s 50 millones; y con los bonos Tango, por u$s 250 millones, que aún frena el Gobierno nacional”, explicaron. Los vencimientos a afrontar son más que accesibles: para este año, unos u$s 7 millones de intereses de la serie 1; y para el próximo, u$s 83 millones de amortizaciones y u$s 10 millones de interés de la serie 1. “La nueva metodología obligó a decidir la baja. Pero aún así la Ciudad es un emisor más sólido en calidad crediticia que el Gobierno”, aclaró, pese a todo, el director soberano de S&P, Sebastián Briozzo.

Fuente: www.cronista.com