Las economías emergentes brillan en tiempos de oscuridad

martes, 06 de octubre de 2009

Para muchos el futuro de la inversión puede resumirse en dos palabras: mercados emergentes.

Esta opinión quedó fortalecida por la experiencia de los dos últimos años, en los que la mayor parte de los problemas financieros vinculados a hipotecas de alto riesgo, activos tóxicos, bancos golpeados y excesivo apalancamiento se vieron en lo países desarrollados, y no en los emergentes.

Por otra parte, ha sido una economía emergente, la de China, la que ha liderado al mundo en su salida de la recesión, y no Estados Unidos que, aunque es la economía más grande del mundo, sigue en dificultades.

En otras palabras, esta es una crisis que podría convertirse en una oportunidad para los emergentes, mientras en otros momentos de turbulencia financiera global, con frecuencia resultaron más golpeados que los países desarrollados. Esta vez, el mundo en desarrollo se recuperó más rápido de la crisis y los activos de mercados emergentes, particularmente en el caso de las acciones, han tenido fuertes rebotes.

La mejora ha sido tan grande que algunos comentaristas creen que la expresión “mercados emergentes” podría ser obsoleta. Marko Dimitrijevic, jefe de Inversiones de Everest Capital, una firma de fondos de cobertura con sede en Miami, es uno de ellos. “Básicamente se está comprando algo con riesgo similar, que sin embargo tiene mejores características de crecimiento”, opinó Dimitrijevic.

Por su parte, Jerome Booth, titular del área de análisis de Ashmore Investment Management, señaló: “Creo que la gente tiene que reconsiderar de manera fundamental su visión del mundo, del riesgo y del modo en que hacen su asignación de activos. Brasil tiene un riesgo de default menor al de Italia, considerando el riesgo de una salida desordenada del euro”.

La incógnita es con qué rapidez los inversores internacionales podrán cambiar su opinión sobre los emergentes. Pese a la resistencia que han mostrado a la crisis, el fondo de pensiones promedio asigna alrededor de 5% de su cartera a los emergentes, aunque estos representan 30% del Producto Bruto Interno del mundo, según cifras del FMI.

Fuente: www.cronista.com