Avanzan los plazos fijos ante menores expectativas de devaluación

martes, 06 de octubre de 2009

En los últimos meses se registró un cambio en las carteras de los inversores, que ante un dólar estable se refugian en operaciones en pesos

Unos de los estigmas que acosaron con mayor virulencia a la economía argentina en los últimos tiempos parece estar en franca retirada y en consecuencia lleva a un cambio en el escenario financiero local.

Se trata de la fuga de capitales, que en apenas dos años sumó nada menos que u$s43.000 millones y que a partir de agosto comenzó a caer en forma más que significativa. Tal es así que en septiembre se ubicó en u$s450 millones, frente a los u$s800 millones de agosto.

Esta situación se produce en un contexto de holgura cambiaria para el Banco Central que volvió a comprar reservas, con el efecto reactivador que ello produce sobre la economía ya que cuando compra dólares inyecta pesos.

En los dos últimos meses la entidad que preside Martín Redrado logró un superávit de u$s1.200 millones, que le permtió recuperar buena parte de los fondos destinados a pagar el vencimiento del Boden 2012 a principios de agosto. Desde el sector privado, los analistas coinciden en afirmar que si bien el pase de pesos a dólares no puede darse por concluida, pero estiman que lo peor ya pasó.

“La dolarización de los portafolios no está terminada pero se redujo considerablemente”, explicó el economista Miguel Kiguel, director de Econviews, en el último informe enviado a sus clientes.

La menor demanda de divisas tiene su espejo en el incremento de las colocaciones en pesos, en particular en los plazos fijos, que vienen creciendo a una tasa mensual del orden del 2,5% mensual, según consigna El Cronista.

Aunque este cambio en la composición de las carteras se limita al corto plazo, pues el 90% de las colocaciones se realiza a menos de 180 días. Ante esta situación, las entidades financieras se ven en la obligación de reducir los rendimientos, habida cuenta de las rigideces que presenta el mercado de crédito.

Es por ello que la tasa de referencia para operaciones mayoristas (Badlar) bajó en poco tiempo más de un punto porcentual, pues en la actualidad se ubica en el 11,9 por ciento.

Analistas del mercado apuestan a que esta tendencia se profundice en los próximos tiempos, pues junto con la estabilidad del tipo de cambio que se mantiene sin variantes desde hace prácticamente dos meses, se suma una abrupta caída en las expectativas de devaluación.

Esta circunstancia retroalimenta esta especie de “círculo virtuoso”, pues está impulsando una nueva “bicicleta financiera” con rendimientos más que atractivos medidos en dólares.

Fuente: www.infobaeprofesional.com