Boom de apuestas aceleró la redención de los bonos

miércoles, 16 de septiembre de 2009

Siguen recuperando posiciones los títulos en pesos

Los bonos de la deuda, en especial los emitidos en pesos y con ajuste de su capital por inflación, volvieron a dispararse hasta 13% ayer, en línea con un fuerte flujo de fondos que hizo crecer el volumen de operaciones con este tipo de activos a su mayor nivel del año.

Al Boden 2014, un título en pesos ajustables ahora ilíquido (fue uno de los rescatados en el último canje), que cotiza con un 57% de paridad y otorga al inversor un rendimiento del 22,83% (tasa que permite proyectar un recupero de la inversión inicial en dos años y medio) le tocó esta vez liderar la ola de subas con un alza del 12,97%, aunque no le fueron en zaga el Bogar 2018 y el Discount (los habitualmente más negociados), que treparon 8,1 y 7,3%, respectivamente, para acumular ganancias que, en ambos casos, rozan el 17% en apenas dos ruedas de negocios.

Como se indicó ayer desde esta columna, el proceso de cambio de portafolios está alentado por la pérdida de atractivo local del dólar.

La estabilización de las perspectivas de devaluación para el corto plazo y las señales de recuperación que se generalizan en la economía mundial (que generan un estímulo importante para el rebote de la tasa local de actividad) ayudaron a fomentar el apetito por el riesgo local, que se volcó en los últimos días a los bonos en pesos por el elevado rendimiento que éstos ofrecen a partir de sus devaluadas cotizaciones.

A nivel global, este proceso se vio fortalecido ayer por el efecto que tuvo la difusión de un dato mejor de lo esperado sobre las ventas minoristas en Estados Unidos (se expandieron 2,7% en agosto, registraron la mayor suba en tres años, según el Departamento de Comercio, y estuvieron lideradas por la venta de automóviles), que desató una nueva carrera entre los inversores por tomar más riesgos en busca de mejores rendimientos.

En este panorama es que reaparecen en el radar de los grandes fondos de inversión internacionales los papeles argentinos, los únicos que seguían desarbitrados. No casualmente ayer aquí los operadores detectaron movimientos de Templeton, cuyas operaciones deben haber colaborado para que el volumen de negocios con bonos escalara hasta los $ 1230 millones (70% en negocios cursados a través del MAE) y el de operaciones en la plaza cambiaria local alcanzara un récord anual al subir hasta US$ 623 millones.

Al buen clima se sumó la plaza accionaria, aunque con negocios mucho más contenidos. El índice Merval cerró con un alza del 0,55%, en sintonía con las principales bolsas de la región e impulsado por las subas de las acciones vinculadas al sector petrolero (Tenaris subió 1,2%) y bancario (subió 3,3% el Banco Francés y 1,9% el Grupo Galicia), pero en una jornada en la que la cantidad de bajas (32) superó la de alzas (29). Pero lo que volvió a destacarse fue la recuperación del Grupo Clarín (+5%), tras haber salido bien parado de su round con la AFIP y eliminado (al menos por el momento) la posible incursión de las telefónicas en su negocio televisivo.

12,9%

Trepó ayer el precio del Boden 2014 en pesos, un título que quedó ilíquido tras el último canje y aún cotiza al 57% de su paridad.

Fuente: www.lanacion.com.ar