Títulos públicos en dólares y acciones bancarias fueron las estrellas de agosto

miércoles, 02 de septiembre de 2009

En un mes con alta volatilidad, algunos papeles bancarios avanzaron hasta un 36%, en tanto que hubo bonos con ganancias del 34 por ciento

Una vez más funcionó la ley de las compensaciones. Los bonos en dólares, que venían algo relegados respecto de sus pares en moneda local, tomaron aire a lo largo del mes, mientras que éstos últimos mostraron caídas, que en algunos casos fueron de importancia.

Las mayores subas fueron para el cupón atado al PBI, que rindió un extraordinario 34.2%, seguido por el Bonar VII 2013, con un 15,3% y el Boden 2015, que avanzó el 13,4 por ciento.

En cuanto a las acciones, las grandes ganadoras del mes fueron las correspondientes a los bancos, beneficiadas por este rally ascendente de la renta fija.

En este punto se destacan los avances de Macro (35,9%), Banco Patagonia (25.1%) e Hipotecario (22.5%). A ellas se puede sumar, entre las grandes ganadoras del mes, a la energética Pampa, que ganó el 23,1 por ciento.

Dólar, plazo fijo y Merval

Quienes optaron por las monedas extranjeras, que no fueron pocos, lograron rendimientos relativamente favorables, en especial quienes se inclinaron por la libra esterlina, que avanzó un 2,7% en dólares o 3,9% en pesos; el real brasileño, que expresado en pesos ganó un 1,6% o el dólar, que apenas avanzó un 0,8%, en tanto que el euro prácticamente no varió

Los ahorristas más conservadores que eligieron quedarse en el plazo fijo difícilmente lograron salvarse de la inflación “real”, ya que a lo largo del mes las tasas abonadas por los bancos privados fueron en promedio 12,8% anual.

Mucho más acotada fue la situación en los bancos públicos, donde las tasas que se pagaron fueron relativamente menores, pues se movieron en un rango de un punto y medio por debajo de los privados. Por último, las entidades no bancarias mostraron niveles que promediaron el 18%, con una amplia volatilidad a lo largo del mes.

En cuanto a los depósitos que superan el millón de pesos, las tasas se mostraron sin mayores cambios a lo largo de julio, pues se mantuvieron en torno al 12,7 por ciento.

Respecto a los inversores que prefirieron apostar por ciertas materias primas, su suerte fue variada. Los más beneficiados fueron los que apostaron al azúcar, que subió un 21%, seguidos por los que jugaron a la plata (6,9%).

Los más perjudicados fueron los que decidieron colocar su dinero en contratos de trigo ya que a lo largo del mes acumularon pérdidas del 9,3 por ciento.

El Merval ganó 3,6%, con una clara volatilidad a lo largo de buena parte del mes. Como viene ocurriendo desde hace tiempo, el desarrollo bursátil de agosto se caracterizó por la fuerte dispersión en la evolución de las cotizaciones.

En el Merval 25 se registraron 12 alzas y 13 bajas. A las subas ya mencionadas se le contrapone las bajas de Transener (-7.5%), Indupa (-10.7%) y Grupo Clarín (-11%)

En términos de dólares, el Merval ganó un 3%, por lo que se encuentra levemente por encima del Bovespa de San Pablo y del IPC de México, que ganaron en promedio el 2 por ciento. A nivel global las bolsas europeas ganaron cerca del 6%, por lo que prácticamente duplican la rentabilidad de los mercados neoyorkinos, que ganaron alrededor del 3 por ciento.

El podio, en lo que va del 2009

En lo que va del año los índices más representativos de la bolsa porteña muestran subas de consideración. Por ejemplo, el Merval acumula una ganancia del 65%, en particular por el gran desarrollo del período iniciado en abril aunque se registraron profundas diferencias entre los papeles cotizantes.

Las mayores subas correspondieron a Mirgor, que ha ganado hasta ahora el 123%, seguida por Banco Macro (119,5%) y Banco Hipotecario (111,3%). Los peores desarrollos corresponden a Socotherm, que perdió el 5,5%, Molinos, que apenas avanzó el 2,2% y Siderar, con el 8,8 por ciento.

En materia de títulos públicos, se destaca la suba de los cortos en pesos (107,7%), y los largos en dólares (102,2%). Los cortos en dólares, por su parte, han avanzado un 76,5% y los largos en pesos el 53,4 por ciento.

Mercados internacionales

Con los resultados obtenidos en agosto, las acciones líderes de la Argentina cerraron el lapso que comprende los primeros ocho meses del año con una ganancia en dólares del 47,9%, por lo que en América latina se ubican en un rango intermedio entre el Bovespa de San Pablo, que ganó el 86% y el IPC de México, que obtuvo una rentabilidad del 29 por ciento.

Las mayores ganancias a nivel global se remitieron al JKSE de Indonesia con 88 por ciento, seguido por el RTSI de a Bolsa de Moscú, que ganó un 87% y el Bovespa.

Entre las bolsas neoyorkinas, la que arroja la mayor ganancia es el Nasdaq, que avanza un 27%, en tanto que el Dow Jones sólo ganó el 8,2 por ciento.

Materias primas y monedas

En los primeros ocho meses de año se destaca la suba del precio del azúcar y del petróleo, con un avance del 89,6% y 56,9%, respectivamente.

En cuanto a las monedas, en estos últimos ocho meses se registraron dos tendencias de fondo respecto de la variación de las monedas respecto del dólar. Por un lado, la más importante, una fuerte tónica revaluatoria encabezada por el real brasileño y el peso chileno, que ganan un 18.6 y 13.4%, respectivamente frente a la divisa estadounidense.

Por otra parte, las monedas que continúan su proceso devaluatorio, lideradas por el peso argentino (11,6%), y el rublo ruso que perdió el 4 por ciento.

De aquí en más las expectativas de los inversores y analistas siguen pasando por determinados bonos, ya que en el mercado consideran que sus rendimientos deberían rondar el 18%, porcentaje similar que reditúan los bonos venezolanos.

Fuente: www.infobaeprofesional.com