Los Fondos Comunes y el delicado oficio de volver a empezar

lunes, 31 de agosto de 2009

La industria de fondos comunes de inversión (FCI) en Argentina se ha visto severamente afectada por la actual crisis global, cambios regulatorios y por la desaparición de los principales inversores institucionales, las AFJP.

El cambio de las reglas de juego, tal como ha sucedido en otras oportunidades, ha generado la necesidad de que muchas administradoras de fondos vuelvan a reorganizar su oferta de productos.

Durante el 2008, la industria de Fondos Comunes totalizó un patrimonio administrado de $ 13.355 millones, a diferencia del año anterior donde dicha cifra alcanzó los $23.116 millones, es decir, una caída cercana al 42%. En la actualidad, la industria de fondos comunes en Argentina cuenta con un patrimonio cercano a $ 14.819 millones, un 10.9% más que a fines de 2008. Este crecimiento se explica principalmente por la rentabilidad positiva que han experimentado la mayoría de las carteras y la captación de nuevos recursos fundamentalmente en productos de cash management.

Desde la desaparición de las AFJP y con un segmento inversor minorista poco relevante y en disminución por el contexto de incertidumbre, las administradoras de fondos se han focalizado en atender las necesidades del nuevo inversor institucional de peso (Anses), y en menor medida, en crear alternativas de cash management para determinadas compañías. En este sentido, se han lanzado fondos orientados al financiamiento de empresas y proyectos locales vinculados a pequeñas y medianas empresas, fondos de renta fija local de corto plazo y fondos de renta fija con un perfil conservador que buscan primordialmente la preservación del capital en dólares. Del mismo modo, muchas administradoras han decidido redireccionar fondos de acciones latinoamericanas hacia instrumentos de renta variable.

Standard and Poor’s espera que en lo que resta del 2009 la industria de Fondos Comunes continúe en un periodo de adaptación a las necesidades de inversión de la Anses, con el lanzamiento de nuevos productos, o bien el reposicionamiento de productos ya existentes, orientados al mercado local. Asimismo, esperamos que se sigan observando incrementos en las comisiones de algunos fondos con el objetivo de compensar la importante baja del patrimonio sufrida en el 2008 y generar los recursos necesarios para continuar el negocio. De aquí en adelante, el gran desafío para el sector es luchar contra la costumbre argentina de guardar los ahorros “debajo del colchón” y despertar nuevamente el interés minorista por este vehículo de inversión.

Fuente: www.cronista.com