En un mes con altibajos, se logró ganar hasta 34% con acciones bancarias

lunes, 31 de agosto de 2009

Fue un mes de transición para los activos financieros a nivel mundial. Las bolsas tuvieron subas moderadas y no se sacaron ventajas.

A un día de terminar oficialmente agosto, para los inversores este mes deparó rentabilidades sustancialmente menores que julio. Los bonos y acciones locales, después del rally de los últimos meses, se tomaron un respiro. Esto, a la par de los mercados globales que semana tras semana se debaten en la toma de ganancias (porque la recuperación económica mundial no es vigorosa). A todo esto, como siempre ocurre, hubo perlitas que el inversor pudo encontrar. Se ganó hasta 34% con ciertas acciones del índice Merval, mientras que en títulos públicos se vieron alzas de hasta 20%. El dólar, que meses atrás estaba en el foco de escena, dejó de ser una apuesta rendidora. En términos generales, para el universo inversor, agosto fue un mes de transición.

“Creemos que lo más importante es entender que nos encontramos en la fase más especulativa del movimiento alcista. No puede descartarse un último movimiento alcista de los activos de riesgo que atrape a todos lo que fueron escépticos durante los últimos meses. La hoja de ruta para las próximas semanas no está clara. Los indicadores técnicos y las opiniones se contradicen, aunque los fundamentos son claros de que las cosas no están bien. Sin embargo, el desacople entre el mercado y la economía es un clásico en los últimos años”, dice Delphos Investment, demostrando las dudas que invaden a los operadores.

Claramente no fue tan sencillo ganar plata este mes que se está despidiendo. “Veníamos acostumbrados a otros rendimientos, pero estos pueden estar más acorde a lo que sucede en la economía. No creo que tuviera sustento alzas del 50% mensual en los bonos”, decían desde una tradicional casa de bolsa.

Yendo a los números, se encuentra que el índice Merval subió 4,49%, si bien se vieron alzas de hasta 33,9% como el caso de Banco Macro, una de las entidades con mejor “reputación” entre los inversores. En segunda posición estuvo Banco Francés, que ganó 19,32%. Otra entidad, como Galicia, ocupa el quinto lugar en el top five con una apreciación del 11,60%. Pampa Energía (+16,92%) y Siderar (+11,72%), en ese orden, integran el ránking de los 5 papeles que más alegrías le depararon al ahorrista.

Los números del Merval, por cierto bastante inferiores a los de julio, no desentonan con el contexto. El Bovespa ganó 5,36%, el Dow Jones se apreció 4,06%, el S&P otro 4,20%, el Nasdaq subió 2,54% y la Bolsa de México trepó 5,76%. Como se ve, los rendimientos fueron parejos, ninguna plaza se sacó ventajas.

Los argentinos deberán reducir su manía por el billete verde, teniendo en cuenta el poco movimiento que está teniendo el tipo de cambio. Completamente domado por el Banco Central, que “administra” la flotación de la moneda a su antojo, el dólar subió en el mes tan sólo 2 centavos. En porcentaje, equivale a una suba de 0,5%. Se perdió, incluso, contra el plazo fijo bancario (a 30 días) tomando una tasa anual promedio de 12% (1% mensual).

La dinámica para los títulos públicos, que ganaron hasta 50% en julio, fue mucho más acotada. Buceando en los números se encuentran alzas de 20% en el Bonar VII (en dólares) y del 16% en el Boden 2015 (aquél que se le entregó a Chávez). También entre los nominados en moneda dura, el Boden 12 ganó 2,73% y el Bonar 11 un 8,24%.

Los que anduvieron más flojos fueron los de pesos que ajustan por CER. Los más largos, como el Discount y el Par perdieron entre 9% y 7% respectivamente. El PRE9 y el PR12 (los que ingresaron al canje de Boudou) tuvieron bajas marginales de casi 1%.

Fuente: www.cronista.com