Discount: tras las elecciones, el Gobierno deberá pagar u$s 384 millones de intereses

jueves, 25 de junio de 2009

El bono en pesos pagará $ 3,68 por cada lámina, mientras que los nominados en moneda extranjera abonarán u$s 3,57. Recomiendan invertir en títulos cortos en dólares

Dos días después de las elecciones del domingo, el martes 30, el Gobierno deberá desembolsar unos u$s 384 millones por el pago de intereses de los Discounts. Un informe de Portfolio Personal detalla que según datos de la secretaría de Finanzas, de este total, u$s 127 millones corresponden a la serie nominada en pesos mientras que los restantes u$s 257 millones corresponden a las series nominadas en divisas extranjeras (57,95% en dólares, 41,62% en euros y el restante 0,43% en yenes).

En el mercado están tranquilos. Si bien la suma a pagar no es significativa, no despierta mayor preocupación ante una eventual derrota del oficialismo el domingo, un riesgo de impago a los bonistas . “El riesgo de un impago es ínfimo, se descuenta, que más allá del resultado electoral, el Gobierno no asumirá el alto costo político que conlleva un default”, señaló Patricio Cancelmo, analista de la consultora. De esta manera, puntualmente las autoridades pagarán $ 3,68 por cada lámina de 100 títulos nominales del Discount en pesos, mientras que por los nominados en moneda extranjera abonarán u$s 3,57 por la misma cantidad.

Qué hacer con el dinero

La mayoría de tenedores de estos títulos son inversores institucionales como bancos y a raíz de la estatización de las AFJP, ahora también la ANSeS. En el mercado, consultados sobre qué hacer con el dinero, lo más recomendado fue reinvertirlo en títulos en dólares ubicados en el tramo corto y medio de la curva. “Lo que aconsejamos es posicionarse en bonos en moneda dura a corto plazo. En este orden, resultan atractivos el Boden 2012 y el AM11. Para el tramo medio, el mayor atractivo vuelve a estar en pesos con retornos totales reales estimados del orden del 45/60%. Entre ellos, el Boden 2014, Pr12 y Bogar”, detalló Cancelmo. Coincidiendo, Noelia Lucini, de Capital Markets Argentina, señaló que “nuestra recomendación se centra en la parte corta y media de los títulos en dólares, que siguen teniendo una alta renta cercana la 30%. Algunas opciones son el Boden 2012 o el Bonar V . Para el tramo medio, el Boden 15 es una alternativa interesante, ya que tiene paridad relativamente bajay buena rentabilidad”. Para los más conservadores, además de quedarse líquidos, según Cancelmo, una apuesta son “las letras de la ciudad de Buenos Aires con una tasa fija de 15% en pesos y sin comisión”.

Hay que tener en cuenta que, por más bajo que sea el porcentaje total que se coloque a la plaza –en el mercado dudan de la reinversión que pueda hacer la ANSeS–, el pago podrá ser una bocanada de aire limpio. “Recordemos que hoy, entre el MAE y la BCBA se están negociando, en promedio $ 985 millones diarios y el pago del Discount equivaldría a $ 1.322 millones tomando el cambio actual”, señaló Portfolio.

Fuente: www.cronista.com