Anticipo: nueva normativa de la CNV para el mercado de los fideicomisos

viernes, 29 de mayo de 2009

Dada la repercusión del caso Bonesi, este jueves saldrá una resolución que permitirá informar en tiempo real las cobranzas y agilizar pagos al fiduciario

El mercado de fideicomisos financieros está conmocionado por el caso Bonesi: la cadena de electrodomésticos que se quedó con las cobranzas de sus préstamos y no depositó $35 millones en las cuentas fiduciarias para que sea utilizado para pagar a los inversores de los fideicomisos emitidos y hace un mes abrió su concurso preventivo.

Con el fin de evitar otro caso similar en el futuro, la Comisión Nacional de Valores (CNV) emitirá este jueves una resolución general que tendrá como eje el rol del fiduciante. El objetivo del organismo es que el cobro de las cuotas de los préstamos sea informado en tiempo real al fiduciario y que la entrega del dinero recaudado sea más rápida.

Así lo confirmó el presidente de la CNV, Eduardo Hecker, en una entrevista con iProfesional.com. “La ventanilla de cobro tiene que producir en tiempo real una información que le demuestre al fiduciario que se cobraron las cuotas”, dijo.

El funcionario reconoció que en una primera etapa la normativa se aplicará de modo artesanal y que la información sobre la cobranza llegará en el mismo día y no “online”, como se pretende. En tanto, se prevé equilibrar los tiempos con las casas del interior del país dada la complejidad de los depósitos.

Pero la idea es que se realice una adecuación tecnológica para que se acredite el dinero en la cuenta del fiduciario y así éste pueda comprobar lo que se debe. Para ello, los fiduciantes deberán desarrollar un software para “proveer la solución tecnológica”, señaló Hecker.

Un fideicomiso está compuesto por tres partes: el fiduciario que cumpliría el rol de gerenciador del negocio; el fiduciante que es quien se desprende del activo e instruye las tareas que debe efectuar el fiduciario; y el beneficiario, puede sintetizarse en quien tiene el derecho en expectativa en que se concrete exitosamente el negocio.

La CNV no está interesada en quitar la ventanilla de pago al fiduciante porque entiende que esta forma de pago funciona correctamente para los deudores. Se trata de que se tomen los recaudos para el cumplimiento de las transferencias del dinero.

“Que sea más rápida la entrega del dinero físico”, sostuvo Hecker. Para ello la CNV establecerá plazos máximos y breves para depositar las cobranzas. “Antes el dinero podía estar en manos del fiduciario por largo tiempo y destinarse a otros usos”, dijo el funcionario, quien confía que con esta nueva norma “claramente” se evitará el mal manejo de los fondos.

Hecker subrayó que lo acontecido con el fideicomiso Bonesi no impactó en el activo subyacente del título porque los deudores siguieron pagando las cuotas de sus préstamos a pesar de la crisis. Y, por lo tanto, el problema que se plantea “es más sencillo de resolver”.

El funcionario recordó que la CNV instruyó cuatro sumarios, uno para la calificadora de riesgo del fideicomiso Bonesi (Standard & Poor´s), porque mantuvo la calificación más alta (AAA) cuando el fiduciante había entrado en concurso preventivo. Otro para Bonesi, por el incumplimiento de los pagos. Y otros dos para los bancos fiduciarios (Standard Bank y Banco de Valores), porque no tomaron las acciones pertinentes al caso.

Los sumariados atraviesan la etapa de descargo de lo observado por la CNV. Según el resultado de lo investigado por el organismo, la sanción podrá ser de nada hasta una suma monetaria importante, como un millón y medio de pesos.

Debido a que Bonesi no transfirió las cobranzas al Standard Bank y al Banco de Valores, ambos bancos iniciaron acciones judiciales para que la cadena no retuviera el dinero. La cadena no depositó el dinero y los agentes fiduciarios tuvieron dificultades para pagar el capital y la renta prevista del fideicomiso en abril y mayo.

El Banco de Valores utilizó los fondos por riesgo para cancelar los vencimientos de mayo de las series XV a XVII y hasta el 28 de mayo espera que la cadena, por orden judicial, la restitución de los fondos por $449 mil. Para la última serie, el banco decidió rescatar los títulos clase A por 228 mil pesos.

El Standard Bank, que gestiona las series XVIII a XXII, no pudo cancelar los vencimientos de abril de capital. Sustituyó a Bonesi como agente de cobro y esperó en vano que la cadena cumpliera la orden judicial de depositar unos $12 millones para el pago de los vencimientos de mayo. Para cumplir con los pagos, decidió otorgar cinco préstamos para superar la iliquidez presente.

Fuente: www.infobaeprofesional.com