Mejor tasa para Macri y plazos más allá de las elecciones

jueves, 14 de mayo de 2009

El mercado le sigue sonriendo a Mauricio Macri. Después de un comienzo algo lento, las Letras de la Ciudad de Buenos siguen acaparando el interés de los inversores.

Ayer, en una nueva emisión, pudo triplicar las ofertas. Se licitaban $ 50 millones pero le ofrecieron al macrismo $ 163,5 millones, de los cuales fueron finalmente adjudicados $ 146,4 millones. De esta manera, la Ciudad lleva recolectados alrededor de $ 500 millones (unos u$s 147 millones al tipo de cambio vigente).

Con respecto a la reciente operación, lo significativo fue la baja en la tasa de interés, más aún en la víspera de las elecciones legislativas del 28 de junio. Lograron reducir el costo para la letra a a 42 días en un 0,30% fijada en 15,21%, por donde se recaudaron $ 91,5 millones (vence el 25 de junio). También bajaron la de 91 días en un 0,25% al 16% anual, mediante la cual tomaron $ 48,9 millones (este bono vence el 13 de agosto, es decir mas allá de las elecciones). Y a 182 días se mantuvo igual, es decir en 2,75% (hasta el 12 de noviembre).

Apuesta política

Para los funcionarios de Hacienda porteña, los resultados que vienen teniendo son un claro signo de confianza por parte del mercado a la gestión de Macri. Incluso, tomando en cuenta los plazos de vencimientos de las letras, más allá del proceso electoral en ciernes.

Lo cierto es que para la Ciudad, la interacción con el mercado de capitales está siendo la primera prueba de fuego. Después de intentar emitir un bono por u$s 500 millones, operación que cayó después de la estatización de las AFJP (y la reticencia por parte de la ANSeS a comprar el bono), tuvieron que idear estas Letras. Fue la primera experiencia, ya que excepto el Banco Central, no había antecedentes de otras provincias o municipios que emitieran esta clase de bonos en el mercado de capitales.

También estuvo ayudando el hecho de que Macri sumara una zanahoria a los inversores. Creó un fondo de garantía para el instrumento: el 10% de lo obtenido en las licitaciones queda en este fondo. Si los inversores necesitan liquidez y quieren vender sus Letes, el Gobierno destina ese porcentaje para recomprar la letra. Según fuentes del mercado, ya han habido recompras puntuales para algunos inversores que buscaban liquidez.

Las emisiones de la Ciudad tienen la calificación de triple A por parte de la agencia Standard & Poor’s, y el programa anual que lanzó el gobierno porteño es por un total de $ 800 millones.

Fuente: www.cronista.com