El FMI ve una mejoría en la crisis, pero aconseja no bajar la guardia

lunes, 27 de abril de 2009

Esta es la conclusión central de la reunión que terminó ayer en Washington.

En la última semana, por primera vez en ocho meses, la cantidad de veces que se repitió la palabra "recuperación" en los principales diarios de negocios de Estados Unidos y Europa superó a "recesión". Con algunos altibajos, como el del inicio de la semana que pasó, los mercados acumulan ya una tendencia positiva de un mes y medio. Sin embargo, brindar por una vuelta inminente al sendero de crecimiento sería un error imperdonable: ésta es la principal conclusión de la asamblea de Primavera del Fondo Monetario Internacional que terminó ayer en Washington.

Luego de una agenda tranquila de reuniones en la mañana soleada de esta ciudad, el ministro de Economía, Carlos Fernández, y el presidente del Banco Central, Martin Redrado, hicieron ayer las valijas para volver a Buenos Aires.

Ambos avanzaron aquí con opciones de liquidez para la Argentina, como la incorporación de la capitalización del Fondo que le corresponde a la Argentina a las reservas (US$ 2.500 millones, a partir de mayo); nuevos prestamos del BM por US$ 2.000 millones o la ampliación del acuerdo con el Banco Central de Brasil por la línea bilateral por US$ 1.500 millones para operaciones comerciales. Aunque los funcionarios vinieron con la orden de la Presidenta de "no avanzar" hacia un acuerdo más amplio, quedó flotando la sensación de que "todas las posibilidades están abiertas" (como reconoció a Clarín una alta fuente de la delegación) para después del 28 de junio.

Pero el mensaje global más importante de la reunión fue el de los riesgos de la "complacencia" ante una crisis internacional que parece estar cediendo. Lo remarcó en su mensaje de cierre el director general del Fondo, Dominique Strauss Kahn. El informe oficial fue durísimo, con proyecciones de caída para casi todos los países más pronunciadas que las que traían las autoridades nacionales. Este año, si se cumplen las predicciones del informe, el producto global caerá 1,3%, la primera baja en 60 años. Para la Argentina, la contracción pronosticada en 2009 fue del 1,5%. Argentina, Brasil y varios países más protestaron formalmente por lo que vieron como una sobreestimación de la caída. Aunque en los días siguientes Strauss Kahn y el chileno Nicolás Eyzaguirre, jefe del departamento para el Hemisferio Occidental, pintaron un panorama más alentador para la región, técnicos del FMI aseguraron que la idea fue situarse cerca del extremo negativo del arco de proyecciones para dejar en claro la idea de que no hay que "bajar la guardia" en los meses que vienen.

La revista The Economist fue con esta idea en su última tapa; además sembró dudas sobre las estadísticas en las que se basan las proyecciones optimistas: se corre el riesgo de malinterpretar signos de desaceleración de la caída, que bien podrian derivar en una larga meseta de estancamiento, con pistas de un rebote inminente.

El mismo tono usó el secretario del Tesoro, Timothy Geithner, en sus encuentros con los ministros y presidentes de bancos centrales del G-20, entre ellos Fernández y Redrado. Geither llamo a "monitorear muy de cerca" los procesos de reeestructuración financiera, con acciones coordinadas.

Los gobiernos y los bancos enfrentan un dilema similar: el reconocimiento de un escenario muy negativo sirve para obtener ayuda y acelerar los procesos de reestructuración. Pero conspira contra la confianza de los inversores y otros agentes de la economía. Esa es la trampa a resolver.

Fuente: www.clarin.com