Los papeles bancarios ganan hasta 25% pero no convencen

miércoles, 15 de abril de 2009

Subidas a la ola alcista que reinó hasta hace algunas horas, las acciones bancarias vienen recuperando desde marzo. Pero en la city piensan que es una “moda de corto plazo”

Si non comprarum Bancus accionis, oportunitat perditum.

En lo que es la traducción local del mejor momento que viven las entidades financieras en las plazas bursátiles de todo el mundo, casi por contagio, los papeles del sector bancario doméstico amagan con recuperar buena parte del terreno perdido. Sin embargo, para los analistas, todavía no hay motivos suficientes para esperanzarse y cantarle loas al optimismo.

Si bien en las últimas 6 semanas los papeles ligados a este sector han podido recuperar hasta un 25% de su valor en bolsa, de aquí en más todo parece estar sumido en la penumbra, una atmósfera bien conocida por los inversores locales.

Dentro de la cartera de las acciones más negociadas que es el Merval, el papel de Banco Francés (FRAN) es uno de los ganadores. Porque mientras a fines de febrero del corriente llegó a valer $2,75, ayer cerró en los $3,42, sin cambios en lo intradiario pero con una suba acumulada de 25 %. Claro que hace un año exacto, la cotización rondaba los $7,50.

Otro tanto sucedió con la acción de Banco Patagonia (BPAT) que trepó de $1,36 a $1,48 en ese mismo lapso, mientras que Macro recuperó desde los $3,70 para cerrar ayer la jornada en los $3,90 con una caída de 2,5%.

La acción de Grupo Galicia (GGAL) fue otra de las beneficiadas del rapto de optimismo cortoplacista. De los $0,66 a los que cotizaba a fines de febrero, ayer cerró en los $0,77 con un incremento del 17%.

Razones buenas y no tanto

Para algunos, la pregunta que subyace agazapada es si los valores de las acciones bancarias confirmarán su camino alcista. Para ello, los analistas consultados prefieren separar paja de trigo y analiza por qué han trepado los precios.

Para Mariano Kruskevich, analista de Grupo SBS “el entusiasmo por los papeles de los bancos es pasajero”. Según el analista, las razones para la suba están llamadas a desaparecer.

“Si bien el negocio de la intermediación financiera no se ha extinguido, hay que tomar nota que sí se ha achicado”, señaló. Para el analista, el argumento se encuentra en la recuperación que han mostrado los títulos públicos soberanos. “Como los bancos tienen en cartera grandes cantidades de estos activos, una mejora en el valor de mercado redunda en un mejor balance de las entidades”, señaló.

Como él, Javier Salvucci, analista de Silver Cloud Advisors hace referencia al fuerte rumor que aún perdura en el mercado local sobre un eventual canje de los títulos Boden 2012 cuyo pago parcial debe encarar el Gobierno en agosto del corriente.

Sin embargo no existe relación directa entre canje y mejora de balance. “El canje afectará a los bancos ya que en lugar de hacerse de los recursos del Boden 2012 en agosto, deberán esperar a los pagos del nuevo título”. Sin embargo, el analista señala que “si el Gobierno logra canjear el título, tendrá un mejor perfil como deudor y por lo tanto el resto de las cotizaciones de los títulos públicos logrará un avance lo que sí terminará impactando positivamente en el precio de los papeles bancarios”. Según el analista, esta especulación es la que ha despertado a las acciones bancarias.

“Si bien la expectativa es que el negocio sea cada vez menor ante la rigidez del mercado de créditos, los bancos seguirán firmes mientras los títulos logren conservar su precio”, señalan en la city. De qué manera y hasta cuándo, nadie lo sabe.

Fuente: El Cronista