El mercado financiero se redujo demasiado

lunes, 02 de marzo de 2009

Sobre la decisión de que los fondos que administraban las AFJP pasaran a ser controlados por la Anses.

Cuando la presidenta Cristina Kirchner hizo pública la decisión de que fondos que administraban las AFJP pasaran a ser controlados por la Anses y que todos los aportes nuevos también irían a parar a la billetera pública, varios sectores cayeron en desgracia.

El primero, claro está, fue el de las propias AFJP, que se mantienen vivas a fuerza de un respirador artificial hasta tanto liquiden toda la sociedad.

Sin embargo, un sector que encendió la luz de alarma enseguida fue el financiero. Los inversores que dan vueltas por la City porteña enseguida advirtieron que lo que vendría, sin el principal inversor institucional entre ellos, no sería igual. Y no se equivocaron.

Desde entonces, las transacciones de acciones, obligaciones negociables o fideicomisos, que antes estaban animadas continuamente por las AFJP, se desplomaron.

"En las primeras semanas que siguieron a la estatización de los fondos, hubo un gran desconcierto en el mercado", reconoce Francisco Mendonça, gerente financiero de Banco Piano.

En esos días, por ejemplo, varias suscripciones de fideicomisos se postergaron porque sus emisores presentían que no había inversores dispuestos a comprar el papel. La empresa Minetti, uno de los productores de cemento más importantes del país, aplazó la salida al mercado con una obligación negociable destinada a invertir en la planta. Después de idas y venidas, los cementeros pudieron salir al mercado y lograron una suscripción de la Anses.

"Cuando se terminó de hacer el pase de los activos de las AFJP a la Anses, empezaron algunas semanas de baja emisión -advierte Mendonça-. Pero en el contexto actual es muy difícil distinguir cuánto de la caída del mercado se debe a la salida de las AFJP como inversores y cuánto a la profundización de la crisis global, en la que los inversores desaparecen."

Pese a todo y a cierta imprevisibilidad en el accionar de la Anses, el mercado de los fideicomisos ha logrado mostrar algunas colocaciones en el último tiempo. "Lo que sucede es que hay tantas restricciones al crédito que los bancos están muy líquidos. Entonces, algunos instrumentos se vuelven atractivos", dice el ejecutivo. De hecho, el viernes, el Banco Piano colocó la XII Serie del Fideicomiso Banco Piano a una tasa de corte del 16,93 por ciento.

"El mercado está en la mínima expresión, pero hay un marco global de caída, pero aun cuando no fuera tan malo el contexto, el hecho de que haya desaparecido el inversor, como las AFJP y otros fondos que las seguían, es muy importante", finalizó Mendonça. En los últimos días, la Anses estaría activa nuevamente en el mercado, y no directamente, sino a través de bancos en los que el organismo tiene colocaciones de dinero.

Fuente: La nación.com