No todo está perdido: los diez fondos más rentables

viernes, 23 de enero de 2009

Algunos productos que lograron salir ilesos.

El vendaval financiero de 2008 borró las ganancias que había acumulado la mayoría de los fondos comunes de inversión (FCI) en años anteriores. Sin embargo, hubo algunos productos que lograron salir ilesos. Y unos pocos, además, pudieron acumular ganancias iguales o superiores al 30%. Se convirtieron así en los 10 FCI más rentables del mercado local: ocho de ellos invierten en renta fija de corto plazo y dos, en bonos extranjeros.

Ahora que la tormenta financiera se calmó –al menos temporalmente– quedó claro que 2008 fue un año para el olvido, en el que hasta las carteras de inversión más resistentes fueron víctimas de las turbulencias del mercado. Basta mirar los números: el año pasado, los fondos comunes (FCI) que invierten en acciones domésticas cayeron 48%, y los de renta variable latinoamericana se desplomaron 51%, según los datos de la consultora The Fund Pro. Son pocos los fondos que se salvaron del vendaval, y es posible que a esta altura muchos inversores estén pensando en vender sus posiciones y buscar mejores retornos en otro lado.

Ahora bien, esa movida puede llegar a ser equivocada, sobre todo porque vistos en el largo plazo hay varios FCI que siguieron dando buenos resultados y que atravesaron con éxito el tsunami de los últimos meses. Según los datos de The Fund Pro, son 10 los fondos que lograron retornos del 30% o más en los pasados tres años: ocho de ellos invierten en renta fija de corto plazo –cauciones, plazos fijos, Lebac, fideicomisos y bonos cortos del Gobierno–, al tiempo que los dos restantes apuestan a bonos internacionales.

Por su parte, los fondos de acciones, que suelen ser los que otorgan más jugosas ganancias, no lograron levantar cabeza (ver aparte).

El primer puesto, de hecho, se lo llevó el FCI “Supergestión Brasil” de Santander Investment, que acumuló una ganancia del 45% desde fines de 2005 hasta ahora, apostando a títulos públicos brasileños de corto o mediano plazo. Mientras tanto, en segundo lugar se ubicó el fondo RJ Delta Ahorro de la administradora RJ Delta, que ganó 34,8%; al tiempo que el tercer puesto se lo llevó el FBA Bonos Argentinos B, de Francés Administradora, con una rentabilidad del 34,35%. Estos dos fondos invierten en instrumentos de renta fija de corto plazo del mercado local, una categoría que, sin dudas dio buenos resultados.

“Apostar a las tasas de interés fue un buen negocio en los últimos años”, dijo Christian Cavanagh, jefe de inversiones de RJ Delta. Por lo general, los fondos de renta fija de corto plazo intentan lograr la mejor combinación de activos en dólares e instrumentos en pesos que paguen tasa fija, tasa Badlar de bancos privados –esto es, el rendimiento que los bancos pagan por plazos fijos de más de $1 millón a 30 días–, o CER –es decir, el coeficiente de ajuste por inflación–. “El objetivo de estos fondos es optimizar los rendimientos dentro de esas cuatro curvas. Son activos muy conservadores, que raramente tienen variaciones negativas”, indicó Cavanagh.

Pese a ser bastante conservadores, los fondos de renta fija de corto plazo rinden hoy mucho más que un plazo fijo. De hecho, están otorgando retornos de más del 20%, cuando los bancos están pagando hasta 15%. “Este es un buen momento para invertir en estos activos, porque más adelante es probable que los rendimientos que otorguen sean más bajos, teniendo en cuenta que las tasas de interés están tendiendo a bajar en el mercado local”, explicó Cavanagh.

El poderoso encanto carioca

Y si de tasas de interés se trata, sin dudas que el mercado brasileño ofrece buenas opciones. Es por eso que en los últimos tres años, el fondo más rentable ha sido el Supergestión Brasil del Santander, que apuesta en renta fija de corto plazo del mercado carioca. Ese FCI tiene más del 90% de la cartera invertida en fondos de bonos brasileños del banco Santander de Brasil, tales como el “Santander Brazilian Debt”, o el “FI Renda Fixa Santander Banespa”. El resto del dinero está colocado en un bonos del estado brasileño con vencimiento en 2013.

Según explican los expertos, parte de las ganancias del fondo provienen de la apreciación que tuvo el real frente al peso: en los últimos tres años, la moneda brasileña ganó 16% ante la divisa local. Sin embargo, el buen desempeño de ese instrumento tiene que ver, por sobre todo, con el recorrido que mostraron las tasas de interés en Brasil en el último tiempo. De hecho, la tasa Selic subió sin pausa durante todo el año pasado, hasta el mes de octubre, cuando alcanzó el nivel de 13,75%. Ahora bien, desde el miércoles pasado Brasil inició un ciclo de recorte de tasas que promete durar de aquí en adelante.

Mientras tanto, en el séptimo lugar se ubicó el Super Bonos Internacionales del Santander, que ha ganado 32,5% en los pasados tres años invirtiendo en bonos corporativos y gubernamentales de países como Estados Unidos, Alemania y Chile.

Fuente: El Cronista