Informes de Mercado

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Informe de Mercado del 28/10/2008

Carlos Risso

Por Carlos Risso

martes, 28 de octubre de 2008

Fuerte suba del dólar en el mercado mayorista que llegó a 3.37 con un billete en 3.40. La desconfianza sigue ganando a los mercados y a la gente que recurren al dólar como refugio de la misma.

Mercado Local:

Una suba del dólar superior al 2% fue el marco de otra jornada nerviosa del mercado de cambios. Un arranque de rueda operándose entre 3.29 y 3.2950 con una fugaz aparición del BCRA vendiendo sobre estos valores, presagió un día más calmo que luego no se concretó. A partir de estos valores el mercado comenzó una primera avanzada para llevar la cotización por encima de 3.30 y luego, de una manera rápida y continúa fue escalando casi sin solución de continuidad para terminar operándose el dólar transferencia en 3.37 en tanto el billete en las pizarras de casas de cambio y bancos reflejaba 3.40 como precio vendedor. La primera sensación que queda es que de continuar el mercado bajo estas circunstancias la suba del dólar por ahora es inevitable y lo único que resta saber es cual es la postura del BCRA frente a la misma. La convalida?, le sirve? Hasta cuando?, son todas las preguntas que nos hacemos y cada uno puede tener una definición diferente. En particular creo que la suba no le desagradaba de la forma en que la iba llevando. Hoy sin embargo nos da la impresión que la última hora marcó un corrimiento de la cotización demasiado apresurado y lejos de la administración que nos tenía acostumbrado el BCRA, lo cual puso un signo de interrogación a la forma de intervención y al futuro de la misma. Veremos como reacciona la entidad rectora en el análisis de una jornada que de alguna manera se salió de los carriles en los que venía funcionando y que genera para las jornadas sucesivas un incremento del nerviosismo y la desconfianza de los mercados, algo que se pudo y debió haberse evitado. El BCRA sigue teniendo todo el poder de fuego para manejar a su gusto la cotización del dólar, aunque resta saber si está dispuesto a dispararlo en un contexto en donde perder municiones puede resultar extremadamente caro y finalmente inútil.

Mercado Internacional:

El dólar fue el gran ganador de la rueda frente a las principales monedas. El cruce euro/dólar cae debajo de 1.25, el yen lo hace a 96 yenes por dólar y la libra a 1.56. En el corto plazo todo parece indicar que la suba del dólar no tendría mayores obstáculos en tanto la zona del euro e Inglaterra principalmente mantengan sus economías en recesión, algo que presagian para un futuro cercano pero que la realidad indica que ya la tienen instalada. A esto habría que sumarle la imagen del dólar como moneda de refugio de los inversores, el cual aún soportando una crisis casi terminal logra salir airoso frente al resto de sus contrapartes. De todas maneras no habría que dejar de prestar atención a la crisis y su evolución, porque en la medida que esta comience a estabilizarse es probable que la “euforia por el dólar ceda ante la realidad de un déficit fiscal enorme, difícil de combatir con un dólar fuerte” según se desprende del informe de analistas europeos.

Volumen operado en el Siopel:u$s 481.000.000

Volumen operado en el M.E.C.:u$s 310.000.000

Tipo de cambio de referencia: 3.3088

Ultima operación en el Siopel: 3.3690

Carlos D. Risso – NotiBANCOS.com