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Informe de Mercado del 18/08/2011

Carlos Risso

Por Carlos Risso

jueves, 18 de agosto de 2011

Se sacude el mundo en otro día negro para los mercados, el dólar sube en la Argentina a 4.1740 sin intervención del BCRA y se fortalece frente a las principales monedas ante magros indicadores americanos y europeos. Se desploma el petróleo un 7% y el oro vuelve a batir record.

 

Mercado Local:
El mundo económico y financiero muestra una de sus peores caras luego de la crisis del 2008 y los temores de una recepción comienzan a ensombrecer el panorama general, aún de aquellos como en nuestro caso que a esta crisis la están mirando desde el otro lado del mostrador.
 
Sin la presencia del BCRA en la cancha, el dólar tomó desde el principio de la rueda un camino alcista que se frenaba a cada paso solo por el temor de una salida intervencionista del BCRA, algo que finalmente no ocurrió y que terminó dejando el valor de la divisa en 4.1740 con un alza del casi 0.15%.
 
Con expectativas relativamente bajas respecto a un cambio del manejo de la economía y de las variables financieras de aquí a octubre e incluso a posteriori de dicha fecha, solo el temor a un parate generalizado de la economía mundial que arrastre a los emergentes a una situación también más conservadora y de mayor cautela, lleva a explicar esta situación donde la demanda de dólares y de otros activos como el oro fundamentalmente están generando un cambio en las carteras de los inversores locales.
 
Jugó también a favor de esta suba de hoy la pasividad del BCRA, que dejó al mercado hacer su juego sin mostrarse ni en el contado ni en los futuros, algo que de alguna manera llamó la atención de los operadores. Suena tal vez como un consentimiento ó un aval para no estancar el tipo de cambio y el dejarlo dar algunos pasitos sin soltarle la mano, no pareció disgustarlo.
 
Habrá que seguir con atención esta historia que a veces parece querer desviarse buscando caminos alternativos, alentada por la conflictividad económica que afecta a gran parte de la geografía mundial.
Sin embargo, se nos ocurre pensar que la letra chica ya está escrita y los avatares diarios son propios de una estrategia que difícilmente se aparte del camino principal y en donde la figura del BCRA hará pesar su influencia para evitar alzas ó movimientos desmedidos que queden fuera de sus parámetros sugeridos.
 
En el plano minorista las pantallas siguieron en 4.15 y 4.20 y quien si reflejó una suba importante fue el mercado paralelo en donde el dólar billete terminó cotizándose a 4.36 y 4.37.
 
Volumen operado en el Siopel: u$s 345.000.000
Volumen operado en el M.E.C.: u$s 206.000.000
Tipo de cambio de referencia:  4.1713
Última operación en el Siopel:  4.1740
 
 
Mercado Internacional:
Suena alarmante, hasta poco creíble tal vez, pero es real: no hubo una sola noticia ó indicador tanto en los Estados Unidos como de Europa que tuviera signo positivo. Miremos:
-          Las ventas de casas usadas en los Estados Unidos cayeron en julio muy por encima de lo previsto por los analistas.
-          La actividad industrial según medición de la FED de Filadelfia cayó en agosto a su peor nivel en dos años y medio.
-          Los pedidos de subsidios por desempleo en la última semana subieron en Estados Unidos.
-          Morgan Stanley lanzó al mercado un informe donde:
o       Pronostica un crecimiento de la economía global para el 2012 menor al ya bastante disminuido 2011.
o       Puso la palabra recesión, para indicar el camino al que se dirigen las economías de Estados Unidos y Europa ante el pobre desarrollo económico y la falta de liderazgo político.
 
¿Bastante verdad? Ó por lo menos lo suficiente para darle una bofetada mayúscula a los mercados que terminaron con un nuevo y repetido “Jueves negro”.
 
Así los cruces de monedas se comportaron con caída para el euro que llegó a estar en 1.4280 pera terminar en 1.4330 en tanto se mantuvieron estables la libra en 1.6530, el yen en 76.50 y el franco suizo que sigue en niveles de 0.7950 acuciado entre una demanda genuina y las presiones del Banco Nacional de Suiza para que la apreciación no continúe.
 
Otra jornada para el recuerdo la del oro que llegó a otro record histórico en los 1828.20 dólares la onza. Y sigue.
 
Para el recuerdo también pero por lo negativa fue la rueda para el crudo, quien perdió cerca de un 7% finalizando en 81.50 el barril, en línea con los pronósticos oscuros que se ciñen sobre la economía en general.
    
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
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