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Informe de Mercado del 06/07/2011

Carlos Risso

Por Carlos Risso

miércoles, 06 de julio de 2011

Aparecieron dólares de exportación para balancear una persistente demanda y dejar el tipo de cambio en 4.1180. Se desmorona el euro y vuelve a niveles por debajo de 1.43 por China y por sus propios problemas internos.

 

Mercado Local:
Cayó el volumen de operaciones, arañó apenas los 500 millones, la demanda se mantuvo sostenida tal como viene aconteciendo últimamente pero hubo una mayor oferta de la exportación lo cual le puso un techo al mercado y benefició al BCRA por partida doble; por un lado lo liberó de tener que salir a vender divisas como lo había hecho ayer para evitar una suba mayor del tipo de cambio y por otro lado le dio la chance en contrapartida de comprar algunos pocos dólares, no más de 10 millones, cuando el precio del dólar cayó a 4.1170.
 
Todo esto refrenda dos comentarios:
en primer lugar, la demanda fundamentalmente de billetes está sostenida. Pongámosle el nombre que cada uno quiera: cobertura, dolarización de carteras, minimizar riesgos, cuestión cultural, etc. todas en general conducen al mismo resultado, la compra de dólares y en la medida que nos acerquemos al día de la elección mayor aún debería ser la compra de la divisa americana;
y en segundo lugar queda claro aunque suene redundante por la cantidad de veces que lo hemos repetido, que el BCRA tiene el absoluto control de la situación. Ya lo demostró ayer cuando no le tembló el pulso para vender más de 150 millones al contado para evitar que el dólar apenas subiese dos ó tres milésimas. Leyó bien, estamos hablando de milésimas, lo que porcentualmente no llega siquiera al 0.1%, pero también demostró hoy que no quiere una caída del dólar y cuando apenas cayó una milésima y tocó 4.1170 salió a comprar, poco es cierto, pero compra al fin, con lo cual su estrategia de mínimos y acotados movimientos se mantiene intacta.
Y esta forma de operativa del BCRA tampoco la vemos modificarse de acá a octubre por lo menos.
 
El mercado minorista mantiene los precios de los últimos días, 4.10 y 4.15, algo similar a lo que ocurre en el mercado paralelo ó marginal donde el billete terminó en torno de los 4.2650 y 4.27.
 
Volumen operado en el Siopel: u$s 275.000.000
Volumen operado en el M.E.C.: u$s 224.000.000
Tipo de cambio de referencia:  4.1170
Última operación en el Siopel:  4.1180
 
 
Mercado Internacional:
El euro se derrumbó sumido en su propia impotencia. Es un buen título pero que da pie a una pregunta. ¿Porqué ó en base a que subió por ejemplo hasta 1.46?
 
Grecia, Portugal, Irlanda, España, Italia, parecen ser una buena combinación para un paquete turístico, pero desde hace ya mucho tiempo llenan los espacios de diarios, portales ó televisión mostrando una situación económica y social que preocupa no sólo a la zona que los cobija sino al mundo en general.
 
En ese contexto entonces resulta difícil de explicar el porque de la suba de la divisa europea y es mucho más coherente entender su caída. Los últimos embates alcistas luego de la sumisión griega se desmoronaron rápidamente y ayer tuvieron su golpe de gracia cuando Portugal vio como sus papeles de deuda pasaban a ser catalogados como basura. Ni siquiera la posibilidad latente y casi esperable de que mañana el Banco Central Europeo aumente la tasa y la lleve a 1.5% pudo hoy remontar una caída que parece tener todos los boletos a ganador. Con este cuadro de situación el euro hoy termina en 1.4290.
 
China marcó también la jornada. Preocupado por la inflación el gigante asiático aumentó por tercera vez en el año su tasa de referencia y llevó tras de si a los analistas a sugerir cambiar sus carteras de inversión reduciendo la exposición en activos de riesgo.
Esto impactó en las principales monedas: la libra cayó por debajo de 1.60, el franco suizo rebotó a 0.84, y algo similar ocurrió por el lado americano en donde el real perdió algunos puntos al quedar en 1.57 frente al dólar. El peso chileno y el peso uruguayo no mostraron cambios y siguieron en 465 y 18.50 respectivamente.
 
El oro siguió sumando adeptos y volvió a pegarse una corridita hasta los 1530 dólares la onza, ganando casi un 1% en el día, en tanto el petróleo con muchos comentarios encontrados terminó en los 96 dólares el barril, sin cambios.
 
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
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