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Informe de Mercado del 22/12/2010

Carlos Risso

Por Carlos Risso

miércoles, 22 de diciembre de 2010

Los 100 millones de dólares que compró el BCRA apenas sirvieron para evitar una caída mayor del tipo de cambio que llegó a 3.9710. Un discreto dato inmobiliario americano siguió empujando a los inversores a buscar refugio en el dólar. Euro y libra lideran las caídas.

 

Mercado Local:
Sigue la caída del dólar. La tendencia no cambia, el desarrollo de la rueda tampoco y cada esbozo de suba ó de pequeño reacomodamiento alcista del tipo de cambio es un buen motivo para sumar adeptos a la lista de vendedores que parecen retroalimentarse con el paso de la sesión.
 
Hoy los máximos se vieron en 3.9740 y generaron tras alcanzarlo una reacción fuertemente vendedora que terminó por arrinconar al tipo de cambio en 3.9710, sirviendo las intervenciones compradoras del BCRA en escalera descendente para evitar un mayor deterioro de la divisa americana.
 
La mesa parece estar servida para que la caída por ahora siga siendo el plato principal y de no mediar una intervención severa, intensa y con una dinámica diferente a las actuales por parte del BCRA, estaremos en presencia de mercados con bajas paulatinas y acotadas por algún tiempo más. Nada indica que este no sea el menú general porque en definitiva y ante una avalancha de dólares como la que hay actualmente en el mercado, se hace extremadamente difícil para el BCRA plantarse a comprar “lo que le tiren” con la consiguiente emisión de pesos, siendo válida entonces la estrategia de entrar y salir en diferentes tiempos provocando un cierto retraso en los vendedores que ayuda a amortiguar la inexorable caída de la moneda.
 
Si damos como válido este razonamiento, sólo queda esperar para la función de mañana ver llegar el dólar a 3.97 tal como lo anunciáramos a principio de la semana. Ya cuesta aventurarse a decir que este sea el piso del mercado, porque dadas las circunstancias actuales uno teme que el mismo sea de un material poco resistente y pueda ser perforado fácilmente.
 
Volverá a ser decisiva no la intervención por si misma sino la estrategia de intervención del BCRA para develar esta incógnita.
 
 
Volumen operado en el Siopel: u$s 404.000.000
Volumen operado en el M.E.C.: u$s 205.000.000
Tipo de cambio de referencia: 3.9738
Última operación en el Siopel: 3.9720
 
 
 
 
Mercado Internacional:
El dato más relevante de la rueda del forex provino de los Estados Unidos cuando el indicador de venta de casas usadas arrojó una suba menor a la esperada por los analistas fruto de una crisis interna que sigue intacta, el alto desempleo y condiciones de crédito poco flexibles.
 
Como acontece en general cuando las dudas embargan a los mercados, los capitales vuelven a refugiarse en el dólar dejando de lado aquellos otros activos con mayor rentabilidad pero menor credibilidad.
En este contexto el euro cayó del 1.31 y finalizó la sesión en 1.3075; la libra en igual camino terminó de quebrar el 1.54 y cayó hasta 1.5375 en tanto el yen se mantuvo en los 83.60.
 
En el plano sudamericano el real merece un capítulo aparte, ya que si bien terminó en 1.70, un cierre similar al visto en días anteriores, la sugerencia del Banco Central de Brasil de subir la tasa de referencia en el corto plazo, alimentó la posibilidad de una nueva revalorización de la moneda local, en sintonía con la mayor entrada de capitales extranjeros ávidos de mejores beneficios.
 
En otro orden, el oro no modificó precios y se mantuvo en los 1386 dólares la onza. En cambio quien si convalidó la suba experimentada en la víspera y se alzó con un 1% más fue el petróleo que terminó la rueda superando el nivel de los 90 dólares el barril de crudo. 
 
 
 
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
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