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Informe de Mercado del 01/10/2010

Carlos Risso

Por Carlos Risso

viernes, 01 de octubre de 2010

Octubre arrancó sin cambios: dólar estabilizado en 3.96 y el BCRA comprando. Sexta rueda consecutiva de alza del oro y otro nuevo record: 1321 dólares la onza. El euro y principales monedas para arriba. El petróleo supera la resistencia de los 80 dólares por barril.

 

Mercado Local:
El primer día del mes no le marcó un desarrollo diferente a un mercado que viene desde hace mucho tiempo y salvo muy contadas excepciones con un comportamiento pausado, cronometrado y hasta prolijamente encapsulado para no tener sobresaltos ni movimientos especulativos fuera de un rango mínimo implícita y explícitamente marcado por el BCRA.
 
Los movimientos algo erráticos de los últimos días del mes de setiembre, que habían llevado al dólar a niveles de 3.9750, se calmaron definitivamente en la jornada de hoy cuando la divisa americana pudo desenvolver toda su operativa en un rango que no superó el 3.9630 en su máximo nivel y que se soportó en 3.96 cuando ya sobre el final de la misma y con los vendedores lanzados a cruzar dicha barrera, el BCRA debió salir fuertemente a llevarse alrededor de 90 millones para evitar la caída y seguir sumando a sus reservas. 
 
Con este panorama, no son esperables ruedas con movimientos muy diferentes a los vividos en la de hoy. La semana entrante arranca entonces con un dólar parado sobre un piso que se ve, se nota y se presume lo suficientemente sólido de 3.96 en la medida que el BCRA haga las veces de soporte y asuma que tiene por delante no solo mantener un tipo de cambio competitivo de acuerdo a su política económica sino que también tiene un futuro con abundante oferta de dólares habida cuenta de un mundo que mira cada vez con mayor obstinación a países que ofrecen tasas de interés lo suficientemente seductoras como para atraer más y más capitales.
Brasil, Chile y Uruguay se suman a esta corriente y sus bancos centrales deben hacer fuertes intervenciones todos los días para evitar una mayor apreciación de su moneda.
 
En el plano minorista no hubo tampoco variaciones importantes y las pantallas de casas de cambio y bancos reflejaron 3.94 y 3.98 para la compra y venta respectivamente, en tanto en el mercado marginal sucedió algo similar y el dólar billete cerró la semana entre 4.02 y 4.0250.
 
 
Volumen operado en el Siopel: u$s 411.000.000
Volumen operado en el M.E.C.: u$s 180.000.000
Tipo de cambio de referencia: 3.9612
Última operación en el Siopel: 3.9610
 
Mercado Internacional:
Buenas y malas para la economía americana. Las buenas vinieron de indicadores económicos; tanto el dato de los ingresos personales como el de los gastos del consumidor fueron positivos y mucho mejor a los esperados por los analistas.
Sin embargo y en un día que podía haberle traído alguna sonrisa a la divisa americana, las declaraciones del presidente de la FED de New York, William Dudley, haciendo referencia a la inflación americana y al compromiso de mayores medidas de alivio en tanto y en cuanto la situación económica del país no se modificase sustancialmente, volvieron a asestarle un duro golpe al dólar frente a las principales monedas y metales.
 
Así planteado el escenario el euro se hizo un nuevo rally alcista que lo llevó hasta el 1.3780; la libra se dejó llevar por la depreciación del dólar y acompañó con una suba hasta 1.5870; el franco suizo por su parte se mantuvo en lo más alto de la semana quedando en los 0.9750 y el yen sigue tanteando al BOJ y se aventuró a avanzar sobre los 83.20 acercándose al punto crucial de 83, momento en el cual, aquel 14 de setiembre de este año dicho banco intervino activamente en el mercado para mandar al yen sobre niveles cercanos a los 86.
Una vez más parece comprobarse el viejo axioma cambiario que marca que las intervenciones tienen un corto éxito y que las fuerzas del mercado terminan determinando las paridades.
 
Sexta jornada positiva para el oro y un nuevo record histórico registrado. El haber alcanzado los 1321 dólares por onza lo sigue poniendo en carrera para nuevos máximos, los que algunos suponen en los 1400 otros en los 1500 y algunos más osados en los 2000. Cautela.
 
El petróleo también tuvo un interesante movimiento positivo con una suba de más del 2% que lo llevó a dejar atrás bastante cómodamente los 80 dólares el barril de crudo y alcanzar los 81.60.
 
En el cono sur por su parte, las monedas siguieron la tendencia mundial de apreciación frente al dólar a pesar de los ingentes esfuerzos de los bancos centrales por comprar divisa estadounidense y evitar una mayor caída del tipo de cambio.
El real dejó atrás el 1.70 y llegó al 1.6780, el peso chileno tocó y está intentando quebrar el 4.80 en tanto el peso uruguayo busca frenarse en 20.20.
Toda una ingeniería que debería prolongarse en el tiempo y que tal vez necesite de otras medidas adicionales para sobrellevar exitosamente lo que parece ser una muy fuerte entrada de dólares en políticas económicas en donde la competitividad y el dólar alto son sustanciales.
 
 
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
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