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Informe de Mercado del 13/09/2010

Carlos Risso

Por Carlos Risso

lunes, 13 de septiembre de 2010

Otros 50 millones compró el BCRA para mantener el dólar en 3.9470 en una jornada de discreto nivel de operaciones. China y Basilea despertaron el apetito de los inversores que dejaron momentáneamente al dólar.

 

Mercado Local:
Una jornada cambiaria gris, sin vuelo, chata, mimetizada con el clima reinante tanto en capital como en casi todo el país.
Poca operativa, trabada, con mínimo recorrido y sólo sacudida por las intervenciones que le impuso el BCRA en 3.9470 con las cuales llegó a alzarse con alrededor de 50 millones que sumó a sus reservas y que lo llevaron a superar los 500 millones de dólares en las primeras nueve jornadas hábiles del mes.
 
Todo transcurrió dentro de los parámetros casi normales con que se vienen desarrollando las ruedas últimamente. Una oferta de dólares importante por parte de los exportadores, una demanda con escaso vuelo y una intervención del BCRA primariamente en los futuros más cortos – octubre, noviembre y diciembre, con posturas compradoras de una intensidad limitada, pero que finalmente debió recurrir a las compras contado en 3.9470 para movilizar un mercado que no parecía asimilar su intención de no dejar bajar el tipo de cambio.
 
Apenas un esfuerzo posterior de los compradores puso al dólar en niveles de 3.9480 pero bastó que la oferta de divisas volviera a hacerse presente para que la realidad volcase el precio nuevamente a 3.9470 y a una nueva y necesaria intervención oficial sobre este valor para que el precio no buscase niveles inferiores.
 
Todo indica que el 3.9460/3.9470 es un nuevo piso para la cotización del dólar, pero eso no significa que la tendencia sea de suba. Por el contrario, el mercado sigue siendo altamente vendedor y estaremos viendo muy probablemente nuevas y sucesivas intervenciones del BCRA tanto en los futuros como en el contado para lograr sostener los niveles actuales e incluso de tratar de ir levantando muy lentamente un tipo de cambio que sin su presencia difícilmente por el momento pueda subir.
 
El mercado minorista se mantiene en 3.93 y 3.97 y lo mismo ocurre con el mercado marginal donde el dólar billete se mostró sin cambios por debajo de los 4 pesos.
 
 
Volumen operado en el Siopel: u$s 272.000.000
Volumen operado en el M.E.C.: u$s 150.000.000
Tipo de cambio de referencia: 3.9468
Última operación en el Siopel: 3.9470
 
 
 
 
Mercado Internacional:
El mercado tomó buena nota de la reunión realizada el fin de semana en Basilea en donde se dio a conocer por parte de los reguladores mundiales las condiciones generales que deben reunir los bancos europeos para consolidar sus capitales y prepararse adecuadamente ante la eventualidad de una nueva crisis.
 
La serie de nuevas definiciones con primordial aumento de capital que en algunos casos llegan hasta triplicar los actuales, fue considerado oportuna por parte de los analistas, más aún se conoció que dicho aumento podía integrarse hasta el año 2019 e incluso algún año más de gracia de acuerdo a las características de cada uno.
 
Estas definiciones conocidas como Basilea III dieron un empuje a los inversionistas a buscar activos de mayor riesgo y dejar por el momento al dólar toda vez que las condiciones generales acusaran una mejora aunque sea temporaria.
 
A este positivo impactó de las medidas de Basilea se le sumó el dato de una mejora ostensible de los ratios fabriles de China lo que se tradujo rápidamente en un mayor impulso a las diferentes monedas en desmedro del dólar.
 
Vimos entonces al euro que había cerrado la semana en torno de los 1.27 subir hasta niveles cercanos a 1.29 para finalizar en 1.2870. La libra con nuevo rally alcista alcanzó el 1.55 aunque finalmente descomprimió la suba y terminó en 1.5420 igualmente con saldo positivo de rueda. El yen no le fue en zaga y otra vez dejó atrás los 84 y se posicionó en los 83.60 yenes por dólar. Nuevo empujón alcista para el franco suizo que se aproxima a la paridad en 1 frente al dólar. Hoy dejó atrás el 1.0170 y finalizó en 1.0080.
En la región la mejor performance fue para el real que se encamina directo al 1.70 cuando hoy atravesó la barrera del 1.7150 cimentado en una masiva entrada de divisas al país entusiasmado por las altas tasas en reales.
El oro sin cambios se mantuvo en 1245 expectante a dar un nuevo zarpazo y llevarlo a los más altos niveles de mediados de año.
 
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
 
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