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Informe de Mercado del 23/07/2010

Carlos Risso

Por Carlos Risso

viernes, 23 de julio de 2010

Siguió bajando el dólar hasta 3.93 y el BCRA compró otros 50 millones. El stress test a bancos europeos dio resultados positivos a pesar de que siete instituciones no lo pasaron. El euro terminó en 1.29 luego de haber tocado 1.28.

 

Mercado Local
En el último día de la semana el dólar alcanzó su nivel más bajo de la misma, cuando llegó a operarse reiteradamente en 3.93 debiendo salir el BCRA a comprarlo para evitar un desplome mayor.
De acuerdo al cierre de la víspera era muy previsible que el mercado fuese a buscar dicho nivel, aunque la incógnita estaba planteada en como actuaría el BCRA bajo esas circunstancias.
Vimos entonces un arranque en 3.9320 que se fue agotando lentamente con el transcurso de la jornada hasta que a falta de menos de una hora para el cierre llegó a su nivel más bajo de 3.93.
Durante este recorrido bajista, el BCRA sólo había mostrado las uñas con posturas compradoras en los futuros cortos (julio, agosto, setiembre) intentando bajo esta modalidad contrarrestar la baja sin tener que intervenir masivamente en el mercado del contado.
A pesar de estas intervenciones agresivas el dólar apuntaba a derrumbar el 3.93 sin mayores inconvenientes, por lo cual, decidió salir a frenar la caída con intervenciones también en el spot, con lo que terminó de agregar otros 50 millones a sus reservas.
De acuerdo al cierre, las expectativas para la próxima semana son de continuidad de este proceso de baja del dólar en la medida que la exportación siga liquidando fluidamente y la entrada de capitales para compra de bonos se mantenga sostenida no habiendo por el momento ningún indicio que la situación pueda cambiar, a tal punto que la demanda del público cada día va perdiendo mayor intensidad.
Para tener en cuenta igualmente, el BCRA ha tomado en las últimas 48 horas la decisión de comprar en los futuros en simultáneo con el mantenimiento de sus intervenciones en el contado. Esto, que bien puede continuar así sin mayores dificultades acompañando la baja, también puede llevarlo a hacer en algún momento una reversión de su política de “compre en espera” y como lo ha hecho en otras ocasiones resuelva agredir en la suba, logrando con ello poner el tipo de cambio algún escalón más arriba que el actual. Es todo un acertijo que se irá develando en el correr de las ruedas.
El mercado minorista no mostró variantes importantes y siguió en 3.91 y 3.96, en tanto en el circuito marginal el billete algo más sostenido terminó muy cercano al 4.02.
 
Mercado Internacional:
La espera por el stress test a instituciones financieras europeas por fin terminó y hoy como estaba previsto se dio a conocer el resultado de los estudios realizados a las 91 principales de la Unión Europea.
El resultado se puede tildar de satisfactorio habida cuenta que el 92% de ellas superaron el nivel exigido y tan solo 7 no lograron alcanzar la meta prevista, 5 de ellas cajas españolas, un banco griego y un banco alemán, el Hypo Real State, siendo este tal vez el que mayor sorpresa causó.
A todo esto el euro, que mientras se esperaban los resultados había caído a niveles de 1.28 por las dudas que a los ojos de los inversores les provocaba la salud financiera de la zona, una vez conocidos los mismos rebotó prontamente hasta volver al nivel de los últimos días de 1.29 con tendencia positiva.
También la libra resultó a todas luces una buena inversión diaria al subir más del 1% y terminar en niveles de 1.5450.
Por su parte el oro cerró la semana en los 1190 dólares la onza, no pudiendo concretar la recuperación exhibida en la víspera cuando rozó los 1200.
El petróleo si consiguió consolidarse en los 79 dólares el barril, luego de la fuerte suba de ayer.
En Sudamérica en tanto, el real llega a cotizarse por debajo de 1.76 acompañando la tendencia mundial de caída del dólar, en tanto el peso chileno se termina cotizando en los 520 pesos con una recuperación semanal muy interesante. 
 
Volumen operado en el Siopel: u$s    281.000.000
Volumen operado en el M.E.C.: u$s    235.000.000
Tipo de cambio de referencia: 3.9318
Última operación en el Siopel: 3.9310
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
 
 
 
 
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