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Informe de Mercado del 11/05/2010

Carlos Risso

Por Carlos Risso

martes, 11 de mayo de 2010

Con una sensible caída del volumen de operaciones, el dólar se mantuvo en 3.8950 con un BCRA que volvió a comprar por alrededor de 80 millones. Los miles de millones de euros puestos en el plan de ayuda a la eurozona no alcanzan para disipar dudas y el euro vuelve a niveles de 1.27. El oro bate records y llega a 1223 la onza.

 

Mercado Local:
Una jornada demasiado tranquila, con volatilidad cero y en donde el BCRA debió salir nuevamente a intervenir con compras del orden de los 80 millones aproximadamente para sostener el piso de 3.8950.
Los 516 millones de dólares operados grafican claramente una baja de casi el 30% medido contra el promedio de ruedas del mes de mayo, lo cual determinó para la rutina de hoy un movimiento sumamente acotado, con operativa en una banda bien limitada de 3.8950 y 3.8960 y con un BCRA que colocado en la parte inferior de la misma contuvo la baja del tipo de cambio, volvió a mostrarle al mercado el piso para el valor del dólar y fundamentalmente le sirvió para aumentar una vez más su caudal de reservas.
Seguimos viendo un panorama similar para las ruedas venideras e independientemente de los sucesos que se manifiesten en Europa que golpearán positiva ó negativamente sobre bolsas y títulos pero difícilmente sobre el tipo de cambio.
La euforia y la depresión de los distintos mercados pasan desapercibidos para el mercado cambiario local, que tiene para ello un BCRA que receta la medida justa para que ambos estados se logren estabilizar sin causar ningún efecto nocivo para la salud del dólar.
En el mercado minorista no hubo tampoco modificaciones y las pantallas de cambios mostraron un dólar de 3.88 y 3.91 en tanto en el mercado marginal el billete se operó en 3.92.
 
Mercado Internacional:
Habrá que llegar a la conclusión que Europa precisa más fines de semana y menos días laborales para que la euforia que disparan las medidas tomadas entre el sábado y domingo se disipen tan rápidamente entre el lunes y martes. La ayuda brindada por la UE y el FMI para toda la zona y no solamente para Grecia del orden cercano a los 750 mil millones de euros tuvo una primera reacción positiva en los mercados mundiales, pero rápidamente se terminó diluyendo entre un mar de dudas y sospechas de que más allá de dinero, el problema pasa por la deuda y en como cada país comprometido puede exhibir un plan creíble de austeridad.
Las deudas van a seguir existiendo, sólo que cambian de acreedor. Ante esto, las promesas de ajuste chocan con una realidad alarmante y despiadada – véase lo que está sucediendo en Grecia, que hacen ó provocan entre analistas, inversionistas y operadores las grandes dudas que terminan golpeando nuevamente a la credibilidad de la zona y de su moneda.
El euro, que ayer amaneció con la euforia del fin de semana en 1.31, hoy cayó nuevamente por debajo de 1.27 y esto es el más claro reflejo de lo explicado anteriormente. ¿Su futuro? A primera vista no tiene elementos que sostengan una revalorización. La ayuda está a nuestro juicio en un grado óptimo y no es más el dinero que se necesita para mostrar al mundo. Lo que si hace falta es confianza, algo primordial en la marcha de cualquier mercado y que muchas veces es más importante que el propio dinero. Hasta que los mercados no vean ó confíen en planes de ajustes severos y creíbles, difícilmente el panorama para la zona comunitaria mejore.
El oro por su parte batió un nuevo record histórico cuando avanzó hasta los 1223 dólares la onza, mostrando hoy por hoy ser el activo que mejor registra la ansiedad y el nerviosismo de los inversores.
 
Volumen operado en el Siopel: u$s    288.000.000
Volumen operado en el M.E.C.: u$s    228.000.000
Tipo de cambio de referencia: 3.8958
Última operación en el Siopel: 3.8960
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
 
 
 
 
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