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Informe de Mercado del 16/12/2009

Carlos Risso

Por Carlos Risso

miércoles, 16 de diciembre de 2009

En la jornada con mayor volumen de operaciones del año – 692 millones – el dólar se sostuvo con esfuerzo del BCRA en 3.81. A la espera del comunicado de la FED, los mercados operan con cautela. Sube la libra por mejores datos del desempleo inglés.

 

Mercado Local:
El final de la rueda de la víspera se había mostrado vendedor. El dólar había caído de 3.82 a casi 3.8120 y el BCRA lo había salvado de la cuenta de diez con varias compras sobre el cierre.
El arranque de hoy vislumbraba una profundización de la caída, con la incógnita planteada respecto a la actitud a asumir por el BCRA frente a la misma, si la convalidaba ó si salía a intervenir para controlarla ó revertirla.
Y lo que se pensaba ocurrió. El dólar, luego de algunas idas y vueltas en 3.8120 no logró resistir y se fue desplomando hasta sentarse por un largo rato en 3.81 y luego caer a 3.8090 para finalizar en 3.81.-
- ¿Y el BCRA?
- Dio el presente; quizás no tanto como muchos podían imaginar respecto al contado, pero fue agresivo al extremo en los futuros.
En el primero hizo algunas apariciones compradoras cuando empezó la baja y sólo marcó una presencia firme ya sobre el mismo cierre agrediendo las posturas vendedoras de 3.8090 y 3.81 y llevarse en total unos 70 millones de dólares para sumar a sus reservas y redondear un día de 692 millones de dólares operados, el mayor del 2009.
Pero en el futuro fue agresivo desde el principio de la sesión, con posturas en los meses de diciembre, enero, febrero y marzo de 1000 contratos que fue subiendo hasta terminar en 5000 equivalente a 500 millones de dólares por cada plazo, con precios que también fue subiendo en el correr de la rueda hasta terminar en el corto operado en 3.8285. Nótese al respecto que aquellos que compraban contado y vendían simultáneamente diciembre colocaban pesos a una tasa que varió de algo más del 11% al 12.46%, una excelente colocación por cierto.
Quedan algunas notas interesantes para analizar de cara a lo visto y a lo que puede venir.
1)     El BCRA parece aferrado a no ver un dólar por debajo de 3.81 y lo defiende a ultranza.
2)     Tampoco se lo ve con vocación de comprar ilimitadamente al contado para llevar adelante esa política.
3)     En cambio utiliza la presión del precio a futuro para seducir al mercado a asegurarse una colocación interesante en pesos, siendo los bancos en ese caso quienes provoquen la suba del contado y le descarguen a él la divisa a futuro.
4)     La tasa de rendimiento hoy se mostraba invertida, esto es, en los plazos más cortos, diciembre/enero, con rendimientos altos y bajaba a medida que los plazos eran mayores.
5)     El tipo de cambio al contado igualmente no reaccionó a la suba y debió apelar a compras de último momento para evitar una caída mayor.
6)     A simple vista la apertura de mañana puede mostrarnos un dólar nuevamente a la baja, incluso por debajo de 3.81, pero atención con la estrategia que pueda imponerle el BCRA para controlar esta situación si es que en definitiva y como nosotros pensamos no quiere ver el tipo de cambio por debajo del nivel mencionado.
 
Mercado Internacional:
Los mercados están a la espera de lo que resuelva la FED respecto a la tasa de interés. Se descuenta que no la va a tocar, pero lo interesante acá es saber si hay algún anuncio que de luz sobre si es esperable una suba dentro del 2010 ó si habrá que esperar al 2011 para que la misma se concrete.
En el ínterin el mercado se movió con leves impulsos bajistas en general del dólar, más por toma de ganancias que por otras características y así vimos un euro que subió hasta 1.4590 pero que finalmente se terminó desbarrancando para terminar en 1.4540.
Quien tuvo un golpe positivo por si mismo fue la libra, quien luego de conocerse una baja en la cifra de desempleo en Inglaterra, tomó fuerza y subió de 1.6250 hasta casi 1.64 para finalizar en 1.6360.
El oro por su parte, subió también hasta 1137 dólares la onza, aunque la suba respondió más a factores de baja del dólar que a motivos propios de valorización del metal, como ocurría hasta hace muy pocos días atrás.
El petróleo por su parte también recompuso algo de su valor al subir un 3.4% y superar los 73 dólares el barril de crudo.
 
Volumen operado en el Siopel: u$s     530.000.000
Volumen operado en el M.E.C.:            u$s      162.000.000
Tipo de cambio de referencia: 3.8108
Última operación en el Siopel: 3.8100
 
Carlos D. Risso – www.zonabancos.com
 
 
 
 
 
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