Finanzas Globales
Blog con información sobre economía y finanzas internacionales, relacionados con los riesgos que afrontan las entidades bancarias
Por Rodolfo Rapán
miércoles, 28 de abril de 2010
El buitre se caracteriza por una vista muy aguda. Pero no para detectar animales en movimiento, sino para volar a gran altura y lanzarse cuando detecta un animal muerto. También es ave de un tamaño importante. Con sus alas abiertas llega a medir entre 2.5 y 3 metros.
Un fondo de inversión, se dedica a la compra de activos que, acorde a su análisis están subvaluados. El paso del tiempo genera valor y los inversores del fondo ganan dinero. Un fondo de inversión, habitualmente puede sentirse conforme con un rendimiento anual del 10% en dólares.
La mezcla de estas dos especies, da como resultado un fondo buitre. Es decir, un grupo de inversores con un gerenciamiento especializado, que busca activos en problemas a precios muy baratos. Su expectativa de ganancia de capital de entre el 50% y el 350%. La variable incierta es en cuanto tiempo logran recuperar su inversión y materializar sus ganancias.
En muchos casos compran deudas soberanas defaulteadas, es decir que los países emisores han suspendido el pago. Por la desesperación de los tenedores de deuda que quieren “salir a cualquier precio” ante una crisis, los buitres compran muy barato.
Luego, con su equipo de abogados, realizan todo tipo de acciones legal tendientes a que un juez los habilite a recuperar dinero. Demandas en cualquier jurisdicción, lobby, embargos, etc. Si ellos compraron la deuda por el 20% de su valor, reclaman en los tribunales por el 100% y agregan todo tipo de ajustes, intereses, punitorios, etc. En general no aceptan renegociaciones y llevan su reclamo hasta el final.
Por citar un ejemplo el fondo EM Limited, compró deuda de Perú en 1996 por un valor de 11 millones de dólares y luego de un largo proceso judicial de más de 4 años logró cobrar 58 millones. Congo, Liberia, Nicaragua, Sierra Leona, Uganda o Zambia, son otros de los países que han tenido que pagar a este tipo de fondos. Hoy revolotean sobre Grecia…
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