Opiniones en el mercado

Hombres de la city creen que en 2016 no habrá mucho margen para el gradualismo

viernes, 04 de septiembre de 2015

Una encuesta de la consultora EY a las 100 firmas más importantes revela que los empresarios consideran la seguridad jurídica clave para atraer inversiones.

Los principales ejecutivos de finanzas del país, que representan a empresas cuya facturación anual supera los 800 mil millones de pesos, reclamaron este jueves mayor seguridad jurídica para invertir a largo plazo, a la que vez que alertaron por el "impacto" en el país de la situación internacional.

En el marco de la 36ª Convención Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), la consultora EY Argentina presentó aquí los resultados de la doceava edición de la encuesta sobre las fuentes de financiamiento y las perspectivas de inversión de las empresas, con la participación de más de 100 compañías, que representan a los principales sectores de la economía argentina.

El 74 por ciento de las respuestas obtenidas mostró un incremento de las ventas y de la rentabilidad en dólares mayores a las expectativas, al tiempo que dejó en claro la falta de oportunidades que ofrece el mercado de capitales local.

"Sin embargo en este período continuó la reducción en la utilización de la capacidad instalada, lo que nos hace pensar que estos incrementos pueden estar asociados a un efecto tipo de cambio. La perspectiva de rentabilidad para el 2016, menor a la de 2015, parece estar relacionada con un ajuste gradual de esta variable macroeconómica", señaló Pablo De Gregorio, socio de EY Argentina, durante la presentación de los resultados.

El directivo, al hablar ante un auditorio de 150 ejecutivos que se dieron cita en el Salón Bustillo del hotel Llao Llao, puntualizó que de la encuesta tomaron parte representantes de 110 empresas, que dan trabajo a unos 200 mil empleados y facturan 800 mil millones de pesos cada año.

Según De Gregorio, de la encuesta surge también que "la generación de excedentes financieros en un contexto de restricción para el pago de dividendos tuvo un efecto en la disminución del endeudamiento, en comparación con 2014".

"Las empresas han realizado mayores inversiones pero de menor envergadura, aunque el 81 por ciento de los encuestados manifestó tener proyectos en cartera que podrían lanzarse en los próximos dos años, incluso de importancia mayor a los llevados a cabo en 2015", señaló el socio de EY Argentina.

Sin embargo, la seguridad jurídica fue uno de los principales reclamos de los ejecutivos, con objeto de "destrabar el círculo vicioso donde sólo encuentran financiamiento proyectos pequeños, de alta rentabilidad y financiados a corto plazo".

En este sentido el 70 por ciento de los encuestados identificó a la estabilidad de los marcos regulatorios, el correcto funcionamiento del poder judicial y la estabilidad fiscal como las principales acciones para lograr ese objetivo.

"Estas acciones debieran ser parte de políticas de Estado para las próximas administraciones", señalo el ejecutivo de EY.

Respecto al contexto internacional, con turbulencias recientes por ejemplo en China, uno de los socios a los que apuesta el gobierno de la presidenta Cristina Fernández, el 64 por ciento de los encuestados lo ve como "negativo o muy negativo" para sus empresas.

"El mundo estará complicado, pero se podrán captar oportunidades", auguró De Gregorio, luego de mencionar que los ejecutivos identificaron a la energía, la infraestructura y el agro como los sectores que tendrán "mayor potencial en los próximos años".

Con respecto a cómo financiaron las compañías sus proyectos, los bancos locales continúan siendo la principal fuente de financiamiento externo. El 52 por ciento de los encuestados pensó en utilizar el mercado de capitales pero "sólo el 8 por ciento encontró soluciones en él, lo que indica que la ley aprobada el año pasado, así como su reglamentación, no ha generado los efectos deseados".

De Gregorio expresó al respecto que "la intención de tomar endeudamiento sigue vigente, la gran mayoría de las compañías así lo expresó, pero el financiamiento estructural de largo plazo no se ha recreado desde la crisis del 2002".

"El mercado de capitales sigue siendo una fuente marginal de financiamiento de proyectos", resumió. 

Fuente: iProfesional