política monetaria

El Banco Central acumula un patrimonio negativo de más de u$s58.000 millones

jueves, 03 de octubre de 2013

Un estudio privado estimó que al 15 de septiembre la diferencia entre el activo y las deudas de la autoridad monetaria era deficitaria en más de 12,3% del PBI, luego de restar u$s35.000 millones de reservas. Acumula 7 años de rojo

A primera vista el principal responsable de semejante desequilibrio del balance del Banco Central es la decisión política de utilizar a la emisión monetaria y las tenencias de divisas para financiar el exceso de gasto público sobre lo que recauda la AFIP a través de la DGI, la Aduana y el Sistema de Seguridad Social y el pago de vencimientos de deuda pública en moneda extranjera.

Pero un análisis más fino determina que a ese estado se llega luego de haber echado mano el poder político al manejo discrecional y , por tanto arbitrario, de los recursos del Banco Central, el cual a través de sucesivas modificaciones de la Carta Orgánica llevó a transformar a la entidad en un apéndice de la Secretaría de Hacienda, que conduce Juan Carlos Pezoa.

En la 34 Convención Anual del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas, el jefe de bloque del Frente para la Victoria en el Senado, Miguel Ángel Pichetto, dijo literalmente "ha sido una imbecibilidad creer que el Banco Central de la República Argentina debía ser independiente del poder político y por tanto tener una autoridad superior a la del propio Poder Ejecutivo Nacional".

Finalizar con esa cultura de independencia de la autoridad monetaria, que no significar ir a contramano de la política económica, sino de marcarle sus límites, a favor de los objetivos primarios que tiene en todo el mundo de asegurar la estabilidad de precios (baja inflación), generación de empleos (reducido desempleo) e impulsar el desarrollo económico (calidad de vida del conjunto de los habitantes), llevó a una actitud pasiva, que renunció a todos esos objetivos, desalentó la inversión productiva y el ingreso de capitales del resto del mundo, derivando en fugas abultados, por el lado financiero, cambiario y el turismo, en este caso a un ritmo de u$s8.500 millones este año.-

Así se llegó a un cuadro en el que los "adelantos transitorios al Gobierno nacional del BCRA" ya representan casi la mitad del dinero en circulación. Semejante exceso de dinero explica la persistencia de una tasa de inflación en torno a 25 a 27% al año, y la alineación de resto de las variables nominales a ese movimiento: recaudación tributaria, salarios, base monetaria, gasto público y otras, incluso se han acelerado, como las partidas para subsidios a servicios públicos a una tasa de 50 a 70%, más a las empresas y menos significativa para planes de asistencia social.

Pérdida de los superávit gemelos

El desbalance de la autoridad monetaria que conduce Mercedes Marcó del Pont comenzó a generarse en 2006, cuando con el equivalente a u$s4.400 millones, luego de deducir reservas en divisas por u$s32.037 millones, representó 2,1% del PBI, tras haber cerrado 2005 con un patrimonio neto positivo de 0,6% de la capacidad de generación riqueza anual por el conjunto de los residentes.

Se mantuvo en ese rango hasta 2009, pero luego de superados los primeros efectos de la crisis financiera internacional el deterioro de la hoja de balance del Banco Central fue creciente, porque sus deudas aumentaron más intensamente que se capacidad de generar reservas de respaldo de la base monetaria y otras deudas con el total de las familias, empresas y gobierno.

Un estudio privado estimó que el patrimonio neto negativo saltó a 4,8% del PBI a fines de 2010 (u$s18.168 millones), se profundizó a u$s7,1% en 2011 y cerró en9,2% del PBI en 2012. Pero la carrera alcista del rojo de las cuentas que administra Mercedes Marcó del Pont se acentuó en los primeros nueve meses de 2013. 

Fuente: Infobae