GRAN DILEMA DE LA EUROZONA

Capitalizar banca vs. rescatar deuda de Italia y España

martes, 11 de octubre de 2011

El vicepresidente BCE, Vítor Constâncio, ha pedido se pongan en marcha los acuerdos del segundo rescate griego y que el fondo de rescate se utilice para avalar emisiones de países, como por ejemplo Italia y España. Rechaza que el mecanismo se dedique a recapitalizar bancos o comprar bonos. Sin embargo, los líderes de Alemania y Francia prometieron el domingo 09/10 un nuevo paquete de medidas para resolver la crisis de deuda de la zona euro para fin de mes, pero no ofrecieron detalles y manifesta

 "Es absolutamente crucial que el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) tenga la capacidad de cumplir su función de salvaguardad la estabilidad financiera de manera eficaz. Ello implica que para maximizar su eficiencia, los recursos del FEEF deberían dedicarse a reforzar las nuevas emisiones de títulos de deuda pública, multiplicando así su efecto", ha defendido el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Vítor Constâncio.

"Sería menos eficiente gastar la mayoría de los fondos disponibles en el mercado secundario o apoyando la capitalización de bancos. La recapitalización de bancos es por su puesto importante, pero lo que en estos momentos es más importante que el FEEF haga es apoyar las nuevas emisiones de bonos de, por ejemplo, Italia o España", ha insistido el vicepresidente del BCE.

Ello permitiría contener el contagio de la crisis de deuda a Madrid y Roma. No obstante, Constâncio ha dejado claro que el apoyo del fondo de rescate a los dos países deberá estar sujeta a "condiciones estrictas en cuanto a medidas de consolidación fiscal y reformas estructurales".

El vicepresidente del BCE, que considera esencial poner en marcha los acuerdos del 21 de julio del 2do. rescate griego, ha destacado que la actuación de la autoridad monetaria contra la crisis ha sido "contundente y eficaz" al iniciar en agosto la compra de bonos españoles e italianos. Pero ha dejado claro que no es "suficiente. No podemos asumir la carga de resolver los problemas en solitario. Los Gobiernos de la eurozona deben asumir sus responsabilidades", ha reclamado.

En este sentido Constâncio ha pedido a los Estados miembros que prosigan los esfuerzos de ajuste y que ratifiquen cuanto antes los nuevos poderes del fondo de rescate.

Con estas declaraciones, el BCE choca de nuevo con los países que, como Francia, quieren usar el fondo de rescate para recapitalizar los bancos. Y también reitera su rechazo a la idea de apalancar el fondo de rescate con sus inyecciones de liquidez.

La canciller alemana Angela Merkel y el presidente francés Nicolas Sarkozy dijeron, después de reuniones en Berlín, que su objetivo era alcanzar una respuesta sostenible para los problemas de Grecia.

Sin embargo, los líderes de Alemania y Francia -quienes prometieron para fin de octubre un nuevo paquete de medidas para resolver la crisis de deuda- no ofrecieron detalles, y manifestaron diferencias sobre cómo ayudar a los bancos europeos.

Ellos acordaron recapitalizar a los bancos y presentan un plan para acelerar la coordinación financiera en la Eurozona antes de la cumbre del G-20 el 3 y 4 de noviembre en Cannes, Francia.

"Somos muy conscientes de que Francia y Alemania tienen una responsabilidad particular para estabilizar el euro", declaró Sarkozy en una conferencia de prensa.

"Necesitamos dar una respuesta que sea sostenible y abarcadora. Decidimos brindar esta respuesta para fin de mes porque Europa debe resolver sus problemas para la cumbre del G-20 en Cannes", agregó.

Sarkozy será anfitrión de la cumbre de Cannes y desea exhibir un gran éxito que le conceda posibilidades de ser reelecto como Presidente el año próximo.

Pero incluso si los 2 líderes acuerdan un modo de seguir adelante, la experiencia de los últimos 2 años ha mostrado que podrían tener dificultades para contar con el apoyo de los otros 15 países de la Eurozona.

La crisis de deuda de la zona euro sería el foco de la cumbre de líderes del grupo de las 20 mayores economías desarrolladas y emergentes del mundo (G-20) a inicios de noviembre, ante la preocupación por la peligrosa propagación que podría haber sobre el resto del mundo, dijeron el lunes altos funcionarios de la Unión Europea en una carta.

Pero el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Barroso, y el titular del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, afirmaron, en una carta a otros líderes de la UE, que la cumbre, que se llevará a cabo el 3 y 4 de noviembre en Cannes, debería discutir también los riesgos para el crecimiento global provenientes de USA y las economías emergentes.

"Europa estará en el centro de atención de la cumbre de Cannes", indicó la misiva de Barroso y Van Rompuy. "La percepción de nuestros socios del G-20 es que si Europa no resuelve su crisis de deuda soberana, habrá peligrosos contagios sobre la economía global. Necesitamos demostrarles que la Unión Europea está decidida a hacer lo que sea necesario para superar las dificultades actuales".

Ellos agregaron que muchos de los desequilibrios económicos que existían antes de la crisis de deuda de la zona euro aún persisten, apuntando a lo subvaluada de la moneda china y la falta de ahorro en USA.

Buena oportunidad para leer fragmentos de Vicky Buffery, de Reuters, desde París:

"El panorama de las mayores economías del mundo sigue empeorando, de acuerdo a la última serie de datos de la OCDE publicada el lunes 10/10, que mostró fuertes caídas en los indicadores adelantados para todos los países incluidos, excepto Japón.

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), con sede en París, dijo que su indicador adelantado compuesto (CLI por su sigla en inglés) para sus 33 países miembros cayó por 5to. mes consecutivo en agosto, al anotar 100,8 después de los 101,4 en julio, y dando cuenta de una desaceleración en la actividad económica.

Las lecturas por países individuales cayeron de manera generalizada, incluso para aquellas naciones que no integran la OCDE, que en su mayoría ven sus CLI por debajo del promedio de largo plazo de 100.

Solo Alemania, Rusia y Estados Unidos mantuvieron sus lecturas por sobre 100. Japón, a su vez, destacó porque fue el único país que aún no se encamina hacia una clara desaceleración, al registrar una modesta caída de solo una décima de punto en su CLI a 102,5 desde 102,6.

"Para todas las otras economías grandes, excepto Japón, los CLI están ahora apuntando fuertemente a una desaceleración en la actividad económica por debajo de la tendencia de largo plazo", dijo la OCDE.

Los indicadores CLI de la OCDE están destinados a anticipar puntos de quiebre en la actividad económica relativos a una tendencia, ya que un giro en un indicador tiende a anticipar puntos de quiebre en la actividad económica por cerca de seis meses.

Actualmente, el consenso es que muchas grandes economías occidentales están tambaleándose al borde de la recesión, mientras luchan por pagar sus elevados niveles de deuda.

La lectura de la OCDE para el Grupo de las Siete grandes economías -Francia, Alemania, Italia, Japón, Reino Unido y Estados Unidos- descendió a 101,1 en agosto desde 101,7 en julio, mientras que la lectura para la zona euro bajó 9 puntos a 99,8 desde 100,7."

Fuente: Urgente 24