Finanzas Globales

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Blog con información sobre economía y finanzas internacionales, relacionados con los riesgos que afrontan las entidades bancarias

AAA eran los de antes… La deuda complica a Estados Unidos

Rodolfo Rapán

Por Rodolfo Rapán

martes, 23 de marzo de 2010

Las calificadoras de riesgo han emitido en los últimos tiempos algunos comunicados señalando que Estados Unidos podría perder su calificación AAA. Sintéticamente recordemos que este tipo de compañías califica a los países de acuerdo a múltiples indicadores, La escala se inicia con AAA que representa a los países de menor riesgo siguiendo luego con AA; A; BBB; BB; etc.

Uno de los ratios más significativos utilizado por las calificadoras, es la relación entre la deuda y el producto bruto del país. Actualmente en Estados Unidos, ese indicador supera el 80% y se estima que en 2012 podría igualar al producto bruto. El endeudamiento y el déficit fiscal de los Estados Unidos han alcanzado niveles que deberían gatillar una baja en el rating. Por ejemplo Moody’s indica que la calificación está firme, pero la distancia con un “downgrade” (rebaja) ha disminuido.

El gráfico a continuación, expresa la evolución de la deuda norteamericana en miles de millones de dólares. Se evidencia cómo se ha incrementado la pendiente de crecimiento en los últimos 10 años, así como el impacto de la crisis subprime.
 

 

Pensar en una baja de calificación de Estados Unidos, es complejo. El rendimiento de los bonos del tesoro norteamericano, es habitualmente tomado como referencia de “cero riesgo” al analizar proyectos de inversión. Una rebaja de calificación, en general trae aparejado un incremento de los costos de endeudamiento y un cambio de percepciones sobre la economía. También podría impactar sobre la relación de valor entre el dólar y otras monedas.

Por último les dejo un link en el cual pueden ver como crece la deuda en tiempo real. Algunos estudios hablan de un crecimiento promedio de 4000 millones de dólares por día en los últimos 2 años: http://www.usdebtclock.org/